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新赛股份：9—10元
该股将于今天挂牌上市，流通股本5000万，总股本15000万，2002年每股收益0.43元。
公司概况：新疆赛里木现代农业股份有限公司是一家以棉花种植、加工、销售，农作
物种子的研发、繁育、加工、销售和农业高新技术研发为主营业务的国家重点龙头企业，公司在行业中具有一定的竞争优势，棉花单产远高于全国平均单产，并先后被国家工商总局认定为“守合同重信用企业”，中国农业银行新疆兵团分行评定为“AAA级信用企业”，国家农业部等九部委认定为“农业产业化国家重点龙头企业”之一。
财务分析：2000年以来，新赛股份的主营业务收入虽有波动，但整体上呈稳步增长态势，2002年度比2000年度同比增长19.11%。2000-2002年的毛利率分别是22.27%、20.01%和17.70%，主要是受2001年棉花平均售价的下跌（上年环比下降15.1%）和2002年籽棉价格上涨（导致公司皮棉产品单位成本与上年相比上升2.76%）的影响，这也是导致2000-2002年度公司净利润小幅下降的主要原因。从流动比率和速动比率来看，公司的流动比率保持在1.0左右，但是受过高流动负债比例（96.25%）的影响，公司的速动比率较低，2000-2003上半年平均为0.67,低于同行业的新农开发（0.82）和新疆天业（0.895），存在一定的短期债务风险。
定价分析：综合行业平均定价及最近上市新股的定位，我们认为该股合理定位在9—10元，涨幅为34.93%—49.93%。1
作者：浙江利捷
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