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-北京首证季凌云北京首放
二线蓝筹值得看好
继周一50点的放量大阳线之后，周二深沪两市出现了大幅震荡的走势，沪指最高冲击到1589.08点
，震幅接近2%。沪指已经突破了2003年6月初所构造的平台，向上直接面对2003年的高点1649点的阻力点，深
成指也是突破了自2001年10月以来所形成的大型上升三角形，并且成交量也同步放大，两市成交量相加超过了300亿
元，种种迹象显示目前市场处于强
势运行格局中。我们认为由于短期内指数涨幅过大，两市指数的分时图上技术指标出现了一
定的超买现象，短线需要进行一定程度的整理，之后沪指将继续向上攻击1600点的整数关口，深成指也将继续向上拓展空
间。
从盘面上看，继周一放量涨停之后，中国联通周二再度向上冲击涨停板。作为近期最为强劲的超级大盘蓝筹
绩优领涨股，中国联通三个交易日的涨幅已近25%，从该股的历史走势上看，一旦短线涨幅超过20%后，都会出现相当充
分的回落调整，因此目前中国联通有可能出现高位整理的走势。同时，前期领涨其他三只超级大盘股长江电力、宝钢股份、中
国石化等均出现了高位震荡的回调走势，这些超级大盘蓝筹个股的走势直接影响了周二大盘大幅震荡的走势。我们认为，在随
后的一段时间内，这几只超级大盘蓝筹股将在目前点位进行强势震荡整理的走势，但它们仍是维持市场人气的最大力量。
在超级大盘蓝筹股进入强势震荡之时，市场资金必然会寻找其他可以获得利润的机会。从昨天的盘中就可以
看出，前期涨幅较小的银行股明显出现补涨，深发展、招商银行等5只银行均放量上扬，华北制药、金地集团、山东药玻、天
士力、标准股份等等都出现了放量拉升的走势。同时部分超跌股出现了强劲走势，如仕奇实业、新锦江、黄河旋风、金地集团
、汉商集团等，还有部分科技股出现了补涨行情走势，如深科技、有研硅股、浙大海纳等，而且ST个股也出现在涨幅榜前列
。我们认为前期涨幅偏小的同时又属于蓝筹性质的个股和板块将成为最大的亮点。对投资者而言，在中线继续看好超级大盘蓝
筹的同时，还用重点关注一些业绩优良的还没有被市场发现的二线蓝筹的机会，这些个股具有非常强大的短线爆发力，同时中
线持续上涨潜力也很强，是投资者最佳的获利品种。
把握资金炒作脉络
伴随周一的放量长阳，两市成交量之和超过了300亿元，创出本次反弹以来的新高，以南方证券被政府接
管为契机，各路增量资金入市积极。与此相对应的是国家外汇管理局证实有境外不明资金流入证券市场，同私募、券商增量资
金以及从期市、房地产、炒做港股回流资金一起成为新增资金的主要来源。
资金性质的不同决定了炒做热点的不同，在市场各路资金主体中基金和QFII是发动本轮反弹蓝筹股行情
的决定性主流资金，其高举价值投资大旗，对宝钢、长江电力、中国石化、中国联通轮番炒做。近期超级蓝筹股已经进入了主
升浪的冲刺阶段，这也是大盘难以深调的根本原因。而游资则发动了以上海梅林、中视传媒为代表的超跌科技股行情。资金的
多元化决定了热点的多元化，近期小盘次新股、科技股等非主流蓝筹股的反复活跃应该是私募和境外过江龙等其它途径的增量
资金所为，对维护盘面热点和人气功不可没。当然投资者也应该清醒认识到，无论是蓝筹股和其它非主流热点的炒做，资金逐
利的本性是完全一样的，个股拉高到一定位置都要兑现筹码，只不过基金、QFII等资金群体运做的周期可能相对会长一些
。私募、过江龙等游资投机性会更强一些，不过短线炒做可能也会更为凶悍。
综合来看，大盘在下周二之前，以及节后两周之内，保持震荡小幅盘升的概率依然较大，个股补涨机会相应
也会层出不穷。
积极应对近期行情
元旦过去的三个交易日内，沪指放量大涨了近100个点，但事实上，在近期行情中能够赚取丰厚利润的投
资者还是少数，很多投资者并没有享受到行情放量走强的喜悦，那么近期投资者应该如何来应对呢？
以积极心态来对待2004年行情。新年的开门红行情具有非常积极的市场意义，我们对沪市从1995年
开始到2003年为止这九年证券市场的新年行情进行了一个简单的分析，得出两条重要的规律，其一，新年第一个交易日的
走势往往与新年第一个月的月线之间具有很强的同一性，因此新年第一个交易日的走势预示着第一个月的行情发展。其二，新
年第一个月的月线组合往往与全年的年线组合有一定的吻合性，这也验证了中国股市中比较著名的“一月预言”。从这两条规
律出发，我们认为2004年的行情发展总体将是良性而健康的，投资者理应对2004年证券市场报以乐观、积极的态度。
把握蓝筹股行情的发展主线。此次行情的主要推动力是蓝筹股群体，蓝筹股才是行情的核心资产，也只有蓝
筹股才能主导行情的涨跌起落，相应蓝筹股的市场地位也得到进一步强化。事实上，经过去年年底蓝筹股行情的演绎后，越来
越多的机构认同了蓝筹股的主流地位并以实际行动参与到蓝筹股行情中来，而上证50指数的推出也为市场的强势运作提供了
一个良好的契机。我们认为，继2003年之后，蓝筹股行情将继续贯穿今年行情发展的始终，相应地，把握蓝筹股主线也就
等于把握了今年行情的主要赢利点。短线我们可以关注一些具有龙头性质的蓝筹股，进而我们可以关注银行股等上证50指数
中的二线蓝筹股。从更长远角度来看，煤炭板块、交通物流板块、水务板块、工程机械板块、农产品相关板块等这些尚未被市
场充分挖掘的蓝筹股同样具有很高的操作价值。
以短线思维对待非主流品种。今年的蓝筹股行情将不同于去年的蓝筹股行情，去年的蓝筹股行情是一枝独秀
的行情，而今年的蓝筹股行情将伴随着非主流品种的同步活跃。一方面，行情的发展是投资力量及投机力量共同作用的结果，
两者缺一不可；另一方面，行情的深入发展需要一定的深度与广度，非主流品种也将成为行情发展的辅助力量。但是非主流品
种将呈现出板块的轮动走势，每个板块的持续活跃能力都将相对有限，因此投资者参与非主流品种行情时注意把握两个要点：
1、注意仓位的控制，只能以比较轻的仓位来参与；2、短线思维指导操作，以快进快出为主。
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