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新赛股份（600540）5000万股今日上市。该股总股本15000万股，流通A股5000万股，2002年每股收益0.425元，2003年1-6月每股收益0.077元，按发行后股本摊薄后分别为0.283元和0.051元。发行价6.67元/股，发行后每股净资产3.56元。主承销券商为招商证券。
该公司主营棉花种植，粮棉种子繁育等，棉花产量约占国内市场的0.58％，棉花单产远高于全国平均单产。棉花长期以来作为国家重要的战略物资，受到国家政策严厉的管制，
而每次政策的变更都可能会引起棉花销售价格的变动，从而直接影响公司的经营业绩。棉花购销领域全面放开后，棉花不再是过去享有限价收购等待遇的“特殊商品”，而是成为真正意义上的商品，价格的波动也将比放开前更加频繁，从而使企业业绩的不确定性增大。
该公司此次募股资金将用于：1、粮棉种子产业化项目；2、机采棉及精准技术项目；3、霍热灌区万亩滴灌自动化控制系统示范工程建设项目；4、塔斯尔海灌区3万亩滴灌节水建设项目；5、塔格特灌区高效节水工程改造建设项目；6、苗木快繁基地建设项目；7、年产4000吨农业节水灌溉管材项目；8、3万亩现代农业综合开发园区建设项目；9、3000吨果品气调保鲜库建设项目；10、枸杞深加工项目。
由于棉花一年只收获一季，致使该公司业绩呈现季节性波动的特征：上半年处于生产投入期，盈利较少；下半年进入收获期和产品销售期，才会实现较大盈利。加上今年棉花价格大幅上涨，该公司全年业绩可望有较好的表现。因此考虑该股定位时应以2002年全年业绩加上2003年的增长预期来定。
与该股最有可比性的是新农开发（600359），目前定位7.40元，静态市盈率约77倍，而该公司预计2003年全年净利润同比升幅将超过50%，因此新赛股份也可以有较好的预期，估计可以定位在12元左右。由于其他市场研究人员对于该股的定位普遍较低，笔者认为如果该股出现定位低于10元的情况，则可以大胆介入。（天生）（夏天/编制）
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