|
TCL集团吸收合并案，最大看点是整体上市。
整体上市的意义，在于改变资源配置方式，用市场化的方式例如股权置换和资产置换，更好地解决股权分置的弊端。TCL虽然是一个先于所控股的上市公司“私有化”的集团公司，但通过换股合并的方式，终于完成将上市公司股权全部集中于大股东，进而取代上市公司上市，为控股上市公司的集团公司整体上市提供了一种创新思路，这对于解决国有控股的上
市公司的体制分裂问题同样具有典型示范意义。
整体上市，对于关联交易不失为釜底抽薪的根本措施。整体上市理顺了TCL集团和TCL通讯的关系，不仅可以较好地避免关联交易、大股东占用资源等国内证券市场的通病，而且可以通过资源整合，体现出集团的采购、生产、研发等能力的协同效应和规模效应，有助于持续、快速推动原有主营业务发展。
整体上市本质上是旨在改造上市公司质量的并购重组。对于母公司资产借壳上市，关键是要看这部分资产的质量和定价，以及为什么上市，上市后怎么办。当然，本次整体上市，究竟是满足集团公司大规模圈钱欲望的提款机，还是加快发展的推进器，还得看募集资金的具体使用和效益，有待于这些第一个吃螃蟹的人用自己的行动来回答。
整体上市的意义还在于为国有股减持和流通提供了创新思路。TCL的本次吸收合并采用的权益结合法，体现了对于原上市流通股东的利益补偿。这也是TCL方案受到市场追捧的最大理由，从而有可能为
TCL整体上市走向成功铺平道路。对于正在寻找中的那个为大家都能接受的国有股减持和流通方案来说，这也许可以说是一种有意义的借鉴。黄湘源
| 
