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周二国债现券市场受TCL上网定价发行影响,呈现缩量下跌走势。从盘面走势看,现券市场主要受到短期资金面压力影响,全线缩量下跌。其中中长期品种跌幅较大,浮息债和部分收益率较高的中短期品种走势较为抗跌。交易所中短期回购平均利率水平大幅上升,显示出短期资金面较为紧张。
本周中国人民银行公开市场操作发行两期央行票据。其中2004年第一期央行票据最高
发行量为50亿元,期限3个月(参考收益率为2.4617%)。第二期央行票据最高发行量为100亿元,期限6个月(参考收益率为2.6209%)。由于本周没有央行票据到期,央行实际最高净回笼资金150亿元。加之第二期6个月票据利率略有上升,显示出央行继续加大回笼资金力度的可能性在增加。令市场投资者对后市资金面产生一定的担忧,因此影响到短期投资倾向。
由于周三TCL集团将上网定价发行5.9亿元股票,根据以往的经验,大盘股的发行会对短期资金面产生非常大的影响,资金拆借以及债券回购利率都会骤然提高,进一步增加了债市调整压力。周三是上网定价发行日,债市资金面压力的高峰将是发行日当日,而现券市场的抛压亦会出现峰值而后减弱的过程,因此,市场在经过连续调整后,有可能呈现先抑后扬,震荡整理走势。具体而言,长期债仍将面临基本面的调整压力,部分收益率较高的中短期品种经过连继回调,有望再度小幅上行。投资者在操作上对部分收益率较高的中短期品种可适量逢低介入。
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