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原油价格,一直被称为经济景气风向标,其价格波动反映着全球经济的兴衰。2003年,全球经济复苏的步伐跌宕起伏,相应地,这也是原油价格剧烈波动的一年。
原油期货则是人们通过对原材料供需、对未来全球经济发展以及国际局势的观察,从而做出对价格走势的判断。在全球经济一体化的今天,原油价格每一次小小的波动都会对全世界经济发展起到很大的影响,并且近年来随着我国经济的发展步伐不断加快以及汽车逐步开始
普及,原油价格的波动已经对我们普通百姓的生活造成影响。
石油作为一种特殊商品,它的价格受到很多因素的影响。归纳起来,主要就是国际局势,经济形势以及供求关系三大方面。
以2003年为例,首先,伊拉克战争主导油价走势。
2003年年初油价持续上涨主要是由于国际局势特别是中东局势的不稳定所造成的。我们知道,在全世界,石油可采储量约为1403亿吨,分布是极不平衡的。仅中东地区的可采储量就占全球的66%,而石油消费又主要集中在发达国家,约占全球消费量的80%,世界最大的储油区中东地区也只有6%,不难看出,石油集中的地区用油量相对较少,然而石油并不丰富的地区,同时也是许多发达地区,其经济却在很大程度上依赖于石油市场的稳定。因此作为蕴藏着全球三分之二石油探明储量,出口量占到全球市场26%的中东地区历来就是一个非常敏感的区域,中东局势的变化历来会对油价产生至关重要的影响。
同时油价也是伊拉克战争的晴雨表。在伊拉克战争打响之前,战争的不确定因素笼罩着油市,这使得油价的风险溢价不断增加,NYMEX原油期货价格从2002年11月中旬的低点每桶24.80美元节节攀升,并在2003年的2月27日上冲到了每桶39.99美元,这是自1990年10月创下的每桶41.15美元以来的最高水准。
这一波行情并没有随着3月20日伊拉克战争爆发而结束,随后的行情更是随着战局的变化一波三折,不过最终当美军占领了伊拉克首都巴格达,并进攻了萨达姆的家乡提克里特后,市场认为美军在这场战争中取得了决定性的胜利,油价再度出现了下跌。
其次,全球经济的快速恢复使原油价格趋于稳定。
其实,2002年11月底到2003年3月初的这波强劲涨势,除了受到伊拉克战争的影响以外,还受到了经济形势的影响。由于市场认为虽然从长期而言,伊拉克战争会在一定程度上刺激美国经济的增长,但是从短期来讲还是弊大于利的,伊拉克战争期间消费者信心下降到了近10年来的最低水平,同时制造业指数以及服务业指数也是大幅度的萎缩,经济的不稳定当然使得油价也增大波幅,急速上升。而从2003年下半年开始,随着美国经济指标的不断回升,美国经济显露出复苏的迹象,油价也相应稳定地维持在28至32美元的区间内盘整。不过当时随着中东局势趋于稳定,同时在欧佩克组织的调控下,原油市场的供需面趋于稳定,油价有朝欧佩克组织协调的22至28美元区间靠拢的迹象--欧佩克虽然不能控制石油市场,但为使石油生产者与消费者的利益得到保证,欧佩克实行石油生产配额制。目前欧佩克已经形成了油价稳定机制,油价超过28美元,每天自动增产50万桶,油价低于22美元,则每天自动减产50万桶。
第三,欧佩克意外减产以及美元持续贬值再次提振油价。
就在2003年9月24日晚,欧佩克成员国在维也纳的会议上决定,自11月1日起每日减产90万桶原油,将不包括伊拉克在内的10个成员国的日产总量减少至2450万桶。这大大出乎市场预料,因此美国NYMEX原油期货在OPEC减产消息传出之后,当场跳升逾1美元至每桶28.25美元,再次站回28美元的支撑位上方,收盘劲升4.1%。当时欧佩克组织对此做出的解释是对美国石油库存上升以及对非OPEC成员国,特别是俄罗斯预期石油生产增加的担心,同时伊拉克也在努力将原油供应恢复至战前水平,这些因素使得欧佩克提前作出减产的决定。这一举扭转了此前油价下跌的预期,对10月份以后的走势起到了关键性的作用。
当然,随后价格稳步走高还与美元持续贬值有关。打开世界上各大期货交易所的目录,我们可以发现,商品的价格主要以美元计价的,如果美元持续贬值的话,也就意味着以美元计价的商品价格持续下跌。如果大家再查一下历史图表,我们还可以发现从2003年年初欧元对美元的汇率从1:0.98升至1:1.24,那就意味着美元贬值超过25%,这无疑对原油价格形成了强大的推动作用,因此油价持续站稳站在了30美元上方。
2004年,随着前伊拉克总统萨达姆被捕,目前世界局势已经逐步开始趋于稳定,这个因素对于油价的影响将逐步淡化。而全球最大的经济体美国第三季度的GDP增长达到了惊人的7.2%,增幅创近20年之最；与此同时欧盟及日本经济的复苏大家有目共睹,而中国经济快速的增长也是不可阻挡的。因此经济快速的发展将刺激原油需求,从而推高油价。此外,美元持续的贬值对油价作用还将在2004年体现出来。由于美元持续贬值使得欧佩克成员国的实际收入大打折扣,因此,沙特阿拉伯石油大臣纳伊米曾在去年12月4日在维也纳举行的欧佩克会议上暗示欧佩克有可能在2004年将取消价格上限,或者再次做出减产的决定。前阿尔及利亚石油部长称,这明确意味着以美元计价的石油价格将得到修正,同时欧佩克还将考虑调整新的价格区间,而新的价格空间很有可能将介于28至32美元,如果届时美元如果还维持贬值的趋势,不排除还要将上限抬高。
综上所述,随着2004年全球经济的继续复苏,油价还将维持震荡向上的走势。
作者：上海中期 季银锟
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