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有望继续成为机构投资者首选目标
2003年,峰回路转的亚洲股市让投资者喜出望外。2004年的头三个交易日里,亚洲股市继续高涨的人气再一次让人始料未及。越来越多的人相信,亚洲股市已真正开始否极泰来。
上涨动力强劲
在新年的第二个交易日,香港恒生指数就劲升200点,轻松升破一万三千点大关,并刷新两年半高点,而此前人们最乐观的预计也是要在一月底才能达到这一水平。周二恒指盘中一度上破13100点关口,从而使2004年前三个交易日的累积涨幅达到4.4%。
泰国股市在今年的头两个交易日中也是两度刷新其七年高点。菲律宾股市周二收盘大涨逾3%,创下33个月新高。中国台湾股市周二也连续第三个交易日走强,同样收在20个月高点。新加坡海峡指数在头三个交易日里涨幅超过了4%。尽管日元对美元汇率创出三年新高对日本出口带来压力,但日经225指数在今年头两个交易日里仍然顽强上涨了1.3%。在2003年,亚洲股市在全球资本市场上占尽风光。泰国股市去年收在七年高点,全年涨幅高达117%,成为当年亚洲涨幅最大的股票市场,印度股市上涨了73%,印度尼西亚股市上涨了63%,香港股市上涨了35%,新加坡股市上涨了32%,日本股市则上涨了24.5%。由摩根士丹利编制的MSCI亚太指数去年上涨了38%,成为当年全球表现最佳的地区基准指数。由于亚洲股指新年伊始就纷纷再创新高,MSCI亚太指数本周一已经是连续第12个交易日上涨,创下了该指数16年来的最长持续上涨。此间的分析师普遍认为,在美国经济复苏和亚洲出口增长的推动下,亚洲股市至少将在今年上半年具有足够的上涨动力。
资金首选亚洲
机构投资者已经纷纷表示,亚洲股市2004年仍然将是其首选的投资目标。尽管亚洲股市去年的涨幅普遍可观,但分析人士指出,相对于美国股市18倍的平均市盈率而言,亚洲股市目前按照今年预测业绩计算的平均市盈率仅略高于12倍,其未来上涨的空间仍然相当可观。ING证券在前不久发布的一份报告里指出,本地消费的强劲增长加之美元的弱势,资金将继续流入亚洲市场,今年亚洲股市整体的回报率有望达到19%,建议投资者增持中国、印尼、马来西亚和泰国股票。里昂证券在最新的报告中也预计资金将继续流入中国相关股份,包括香港的H股、新上市股份以至内地A、B股等。港股今年将有机会上试一万五千点关口。摩根士丹利资深策略分析师威恩日前预测2004年标普500指数将上涨18%,但他同时预测日经225指数今年将劲升20%,站上13000点大关。
在考虑新一年的股票组合构成时,几乎所有的机构投资者都会建议他们的客户购入部分中国股票。去年年底中国人寿在香港的顺利发行并创下当年IPO规模的全球纪录,标志着海外投资者对中国企业的信心被推升到了一个新的高度。香港国企指数去年130%的涨幅已经让人叹为观止,而就在今年的头三个交易日里,又有半数的国企指数成份股创出了新高。很明显,在新的一年里,搭上中国这列增长最快的经济列车将继续成为全球投资者的共识。
追逐新机会
更为关键的是,中国经济的增长还将让更多的亚洲国家受惠,同时也将为投资者提供新的投资机会。JP摩根Fleming资产管理公司的全球战略分析师施韦策表示,除了直接投资中国公司的股票,投资者还可以投资亚太地区与中国经济关系密切的公司股票,同样可以从中国的经济增长中获利。
伴随着亚洲经济的发展,亚洲国家之间的经济联系大大加强,亚洲国家间的贸易额占亚洲总贸易额的比重已经达到47%,这意味着环太平洋地区经济增长严重依赖美国经济的现象已经大为改观,亚洲经济的增长和股市的上涨都有望变得更加健康。目前,中国内地已经成为韩国和中国台湾地区最主要的出口目的地,而日本则成为中国最大的贸易伙伴,中国已经成为亚洲最大的进口国。在经济强劲的增长支撑下,机构投资者目前最看好的亚洲股票集中在电信、金融、房地产和能源等行业,然而新的投资机会也正在被不断地挖掘出来。Nu-veenNWQ国际价值基金的基金经理赫奇默就向投资者推荐日本的松下电子和资生堂,前者对中国家电的出口不断增加,而后者则在中国高端化妆品市场上占据领先地位,两者都有望成为下一波上涨的急先锋。
作者：记者 王波
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