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尽管SARS再现使香港政府采取了紧急防范措施，但昨日恒生指数似乎没有受到多少影响，并在地产股的带动下表现依旧强劲。早盘恒生指数在长江实业、和记黄埔等大盘地产股的拉动下，一度上涨到13128点，但后市随着地产股获利盘的回吐，恒生指数也有所回调，全天上涨30.99点，涨幅为0.24%。值得一提的是近期香港的地产分类指数表现强劲，在不到三天的时间，地产分类指数突破前期在15000点附近构建的平台，上涨到目前的16180点，涨幅较为惊人。对于地产股近期的全面上扬，笔者认为动力来自以下三方面：
香港经济向好刺激地产业
世界经济在经历了几年的低谷徘徊之后，今年将步入了明显的复苏期。而作为世界经济“火车头”的美国经历了三年漫长的调整之后，经济引擎又重新启动，美国经济的复苏使得欧元区、日本的经济活力也将逐步显现。在此国际经济环境向好的大背景下，香港作为一个外向型国际金融城市，将直接受惠于全球经济的好转。此外今年是实施CEPA的第一年，CEPA的实施在客观上是促进内地与香港经济发展和经贸合作的客观要求，也是经济全球化和区域经济合作的需要，同时是内地帮助香港经济复苏、实现内地与香港共同发展的重要举措，因而将为内地与香港的经济融合及发展提供新的动力和空间。国际国内经济发展的大好局面，使得投资者们对香港经济今年的继续向好充满十足的信心，这也激活了香港的地产业市场，使得近期在香港掀起了一股地产投资热。
消费模式改变推波助澜
经济的显著复苏，使得香港市民的收入有了明显改善，其消费模式出现了很大的转变，其中收入逐渐趋于稳定的换楼买家对后市信心不断增强，追买步伐逐渐加快，带动了二手楼价格、数量的增长，表现也较早前预期为佳。据香港利嘉阁地产资料研究部最新数据显示，2003年12月份全港47个指标屋苑总共取得767宗二手买卖成交个案，较11月份的682宗上升12.5％；与此同时，整体二手楼价则于期内上升2.3％，较2003年年初造价升幅超过3％，显示楼市已渐入上升轨道。展望香港楼市后市的发展，该机构认为由于市场上仍有不少买家等待入市，此外楼价回升有助负资产业主“松绑”，随着香港经济2004年的继续走好，预期整体楼市购买力将会更加趋于旺盛，二手楼的交易量和价格会较现在有所上升。
良好预期促使股价上扬
在楼市销售的良好预期的情况下，投资者们对香港地产企业的业绩有了较好的憧憬，加之市场预期港府施政报告有利好影响，以此带动了这一波地产股的上涨行情。从个股表现看，新鸿基地产（0016）与恒基地产（0012）近两日分别上升8.3%和10.8%；长江实业（0001）与和记黄埔（0013）亦表现良好，分别上升5.98%和10.8%；在香港地产股的带动下，前期涨幅较小的中资股中的地产股也有较好表现，其中银建国际（0171）和和中远国际（0517）两日分别上升22.8%和25%；国企股中的北京北辰（0588）也脱离国企大盘下跌的走势两日上涨16.4%。
对于地产股后市的表现，目前在经济与市场形势全面向好的环境下，地产的投资热将持续，而随着消费者的消费观念发生变化，对地产的市场需求也将逐步的增加，因此香港的地产市场在未来一段时间面临较好的发展机会。但由于受到香港地域的影响，岛内地产企业的发展将受到一定的局限，尽管有机构继续看好香港地产业的发展，但我们对香港本地的地产企业的长期投资持慎重态度。相反，随着国内城镇化进程加快、大量人口进城居住、就业，将增加房地产市场需求，此外拆迁安置也将增加房地产市场的整体需求，在这样的情况下，内地的地产业将迎来新一轮的发展机会，因而对于中资股中的地产股将存在一定的长线投资机会。
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