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昨夜美国商务部公布，11月营建支出成长1.2%,创造历史最高水平。但市场对此反应平淡，美元继续保持弱势。从市场的反映看，任何美元的利好消息最后都起到相反的作用。尤其是英镑，自11月初1.66水平，到昨晚最高报出的1.8105，两月间累计上涨逾9%。仅1月2日、5日两天，英镑对美元就上涨超过200点。虽然我们一直忧虑由于英镑对欧元交叉汇率下跌引起的风险，但在短线的走势中英镑是当然的明星。
基本面方面对行情似乎有所提示，上周五，英国公布11月消费者信贷上升16亿英镑，个人贷款增加102.23亿英镑，表明了英国个人消费市场的旺盛需求。有报告指，英国房地产市场的成长为70年代以来的又一个高峰。同时英国12月制造业采购经理人指数为56，为1999年12月以来的最高。这些数据使得英镑保持强势有所依仗。更重要的在于，本周四英国央行将会公布2004年1月的利率政策，市场主流意志认为，英镑即使不加息，也至少会保持目前对美元的利差以应对可能出现的通货膨胀。昨日早间，英镑在1.8050位置盘整，东京尾盘，英镑跳空上涨，在1.8070-1.8090位置留下了20点的空间，并刷新了周一晚的纪录，创造出1.8155的新高。在周四央行会议前，英镑仍然有进一步上涨的可能。
欧元的盘面也为英镑的上涨提供了助力。欧元周一晚测试1.2700阻力，在1.2696位置停住脚步。但昨日东京尾盘，欧元终于突破1.2700，走出1.2725新高。从盘中交投看，欧元在1.27位置没有受到很强的阻力，因此在后几日的交易中，欧元寻找新的运行空间将是必要的过程。
昨天早上日本财务省次官沟口善兵卫发表意见，表示政府将会采取措施防止日元的骤然波动，看来日本在近期再度大规模干预市场的可能性较大。早间美元对日元跌破106位置，最低报105.83。欧洲早盘，大批日资银行如三井等在106.10位置抛售日元买入美元，有分析人士认为可能是得到了日本央行方面的默许或暗示。下午3：00左右，美元对日元跳升至日高106.38位置，随之带动了英镑、欧元等小幅回落，可能就是受到了日资银行抛售日元的影响，也不排除日本央行入市的可能。但本次若干预也应与2003的狂风暴雨式有所不同，由于日本经济状况不错，日本方面可能更愿意看到美元对日元缓慢爬升，以免落人口实。我们建议投资者回避日元。（招商银行总行外汇交易室）
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