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周一伦铜微幅下跌，三个月期铝在下探至低点1600美元后获得较强支撑，随后价格振荡走高。报收1,613/16美元,而上周五综合交易收报1,618美元。铝价整体依旧位于上行通道之内，短期仍将维持强势上涨的格局，仍然显示出较强的上涨动能。稍做整理之后还将继续上攻。主力位于1620。1650。
今日沪铝在低开之后表现出较强的上涨势头，呈高位振荡整理的态势势。主力0406合
约早盘以16560开盘，较昨日收盘下跳79点，但开盘后便强劲拉什。最高探至16700元的高点，再创新高。但并未形成突破。随后盘面呈振荡整理之势。午后开盘引发的空头回补拉动期价小幅回升，终盘报收16640元。与昨日收盘价持平。今日6月合约的成交量从昨日的16544手萎缩到7152手。而沪铝各期合约的总成交量为18310手较昨日萎缩了20830手。总持仓量增加5584手至101160手。
今日交易并没有昨日活跃，成交量大幅度萎缩，持仓量却稳定增加。在昨日资金增量入市推动铝价突破上档区间后，由于受到昨晚伦铝回调整固微幅下跌的影响，今日的沪铝市场上投资者也表现得较为谨慎，多头追涨得意愿不是很强。铝价在高位也受到一定得抛压。但是低位买盘还是比较积极活跃的。多空双方的巨大分歧激烈争夺也是得铝价有一定程度得波动。但基本维持在新得平台上振荡。6月合约在昨日拉出长红后今日仍以中红报收。KD线上仍处于强势区域，可见沪铝仍处于蓄势待发的态势，如果伦铜在经过整固之后继续强攻1620美元一线，那么沪铝向上涨的空间还是比较可观。
基本面上，2003年前11个月，全球铝产量2305.5万吨，同比增涨6.8%。其中亚洲地区仍然是全球增长最快的地区，特别是中国经济的全面启动给亚洲经济带来更大的活力。而铝消费也持续增长。据CRU统计的数据显示，2003年前11个月中，亚洲地区铝消费增长14.4%，达到915万吨，增幅远高于2002年的8.1%。其中，中国消费再创新高，日本消费摆脱了几年的衰退之势，2003年增幅高达6.7%，以及其它地区仍保持在增长水平，相信随着在中国经济的迅猛发展以及全球其他地区经济的逐渐复苏，铝的消费将会有进一步增加，这也为未来铝价的上涨打下了一个基础。另外由于电价飞涨，全球的各大铝厂商的成本都有所增加，在进出口税率方面我国对今年部分铝产品进出口税率做出了进一步的调整。其中影响较大的有：氧化铝一般贸易进口关税由2003年的10%调整为2004年的8%；铝锭及铝合金锭出口退税率由2003年的17%调整到8%。另外铝箔的进口关税也将调整到6%，一些铝制品的进口关税也将进一步调低。因此随着这些相关因素的相互作用，从总体而言铝价的上涨依旧可以看好。
综合分析，沪铝在经过短线上高位振荡后，后市将振荡走高。操作上继续多单持有。头寸控制在30%为宜。
汇鑫期货经纪有限公司研究发展部撰写人：潘赤诚
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