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目前市场最关心的问题有两个:TCL集团每股4.26元的发行价,现TCL通讯的流通股东换股后搞头到底有多大呢?1月6日是TCL通讯的最后一个交易日,是否还可以介入呢?解决这两个问题,关键要看TCL集团股票上市后的溢价幅度。
从TCL集团4.26元的发行价来看,发行市盈率为15.97倍,与此前市场普遍预测的4元发行价、15倍发行市盈率相比略高。不过统计显示,2003年融资额5亿元以上的首次公开发行公司
的平均发行市盈率为17.05倍,融资额10亿元以上的平均发行市盈率为16.56倍,因此TCL集团的发行价还是比较适当的。
据统计,2002年融资额在10亿元以上的6家A股IPO公司,股价首日涨幅平均为38%,上市一月后涨幅平均为45%,上市一年后涨幅平均为48%。2003年以来,融资额在10亿元以上的6家A股首发公司,其股价首日涨幅平均超过30%,其中南方航空涨了44%,长江电力涨了43.72%。
因此,TCL集团上市首日超过30%的涨幅应该可以期待。由于2003年12月25日TCL通讯停牌时的收盘价为24.85元,已高出21.15元的折股价格17.5%,因此,如果6日TCL通讯继续涨停,则相当于TCL集团新股已溢价27.5%,投资者介入的搞头就不大了。而作为我国首家吸收合并的案例,机构后市很可能利用TCL集团大做文章,因此,如果6日TCL通讯走低,中线投资者仍可适当介入,如果继续走高,投资者最好不要跟风。
记者杨波
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