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2004年，机构之间真正的博弈才刚刚展开，而以证券投资基金为代表的国内资金，与以QFII为代表的国外资金也将正面交锋。随着A股市场与国际接轨的速度加快，国外成熟股市的很多理念将对A股市场有深远的影响。不管是机构投资者，还是普通投资者，如果不能及时适应这种变化，都将面临被市场淘汰。因此，投资者要想在2004年胜出，需要站在国际视野下审视A股市场。
2004年，大盘蓝筹股将被市场重新估值，估计合理市盈率将由2003年的15倍—20倍，提高到20倍—30倍。随着国内蓝筹股市盈率的上升，国内蓝筹股市盈率低于市场平均市盈率的情况有望改善，将由目前仅是市场平均市盈率的0.6倍-0.8倍，向纽约市场大盘股的平均市盈率是市场平均市盈率的1.1倍-1.8倍靠拢。同时，“价值投资”的挖掘将向行业地位溢价、垄断溢价、区域溢价等纵深方面发展。因此，今年市场将继续上演“二八法则”，缺乏业绩支撑的个股，在完成超跌反弹后，将继续各自漫漫的价值回归之路。而股指今年也将继续呈现平衡市的特征，沪指主要波动区间估计在1350点-1700点。
综上所述，今年应顺应投资理念的变化，密切关注景气度较高行业中排名在前三位的上市公司，比如采掘业(原油、煤炭、天然气)、石化、汽车、连锁零售、有色金属、钢铁、电力、机械等行业中的领先企业，以及质地优良的新股、资源类公司。另外，由于今年多空因素交织在一起作用于A股市场，主流品种在买卖时机的把握上，应更多地考虑其自身运行规律，操作上应考虑波段操作。民族证券徐一钉
上证50指数将成市场灵魂
新年推出的上证50指数引起了市场的广泛关注，我们认为该指数将成为未来市场的灵魂，同时，投资50指数成分股也将是未来大资金的必然选择。
从以往的历史情况看，沪深交易所在10多年来推出过不少成分指数，比如深圳100指数、上证30指数、上证180指数、深圳成指等等，但从市场效果来看，仅有当年深成指一度成为市场的风向标。之所以出现这种情况，主要原因与市场的价值取向有直接关联。代表市场主要趋势的重要成分股指数无论在中国还是在国际上，均以大盘蓝筹股为样本，在市场以小盘股投机为主的年代里，大盘蓝筹股必然遭遇冷落，由此，形成的成分股指数也难有出色的表现。1996、1997年深成指之所以能领导市场，其原因就在于当时市场的主流正是价值成长。
去年以来市场的投资理念已经逐步向价值投资转移，投资大盘蓝筹股的理念逐步深入人心，在这种大背景下推出上证50指数正符合市场潮流。未来基金将不断发行，我们可以断言，几乎所有的指数基金今后都将买入50成分股。另外，从国外成熟市场的情况看，代表市场主流趋势的指数产品均是成分指数，而不会是综合指数，因此上证50指数未来必将成为市场的一面旗帜。
最后，综合目前50样本股各种因素，我们认为上港集箱(600018)、上海汽车(600104)、中海发展(600026)这三个品种潜力较大。世基投资顾晔
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