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保险投资面对“机”与“危”
2004关注热点：保险公司投资企业债以及其他新的投资方式，内地保险企业投资H股可能成为现实，前提是“有限放开”
2003年的最后时段，随着中国人民财产保险股份有限公司(简称中国人保)、中国人寿
保险股份有限公司(简称中国人寿)先后完成海外上市，中国“保险股”悬念终告破题。
辞旧迎新之际，当保险业内众人依然醉心于年度最大的IPO，迷恋于“中国保险股”的市场表现，并认为2004年会继续上演中国保险业的“上市年”，国内保险业的监管部门——中国保监内部的“定编定岗”工作悄然完成。
“接下来是看看有什么好方法来对工作成果做出评估。像现在你们新闻媒体的内部考核制度一样，要和效率挂钩。”保监会主席吴定富半开玩笑地说。业内人士评价，市场化的、高效的监管，应当被视为扶持和促进中国保险企业更稳健地“自己走路”的前提。目前，完善这个先决条件愈显迫切。
人事重组贯穿全年
2003年3月，中国保监会由国务院直属副部级事业单位晋升为正部级。随后，保监会开始了历时大半年的机构改革。这次改革是保监会成立5年来最令人瞩目的一次，其中的部门调整和干部任用，被业内视为“吴定富推行监管新思路的直接体现”。
3月底，保监会职责、机构、人员“三定”方案起草工作随即启动；7月7日，国务院办公厅正式批复了保监会“三定”方案。之后，保监会党委成立了由副主席李克穆具体负责，政策法规部、人事教育部有关人员参加的“三定”方案落实工作小组；8月底，“三定”方案最后定稿。
8月28日，中国保监会主席吴定富在机关落实“三定”方案动员大会上，对干部选拔任用的原则、标准、任职资格等提出了具体要求。吴还首次明确提出“用20年左右时间把中国保险业做大做强”的远景目标，实现目标的关键是“人要强，尤其是各级领导干部要强”。
此次人员调整中，不少常年坐在北京那座熟悉的保监会大楼中的部门主任、副主任一级干部，被分派到地方保险监管办公室工作；而一些有多年在地方工作经验的干部，则被调上保监会重要岗位任职。对此保监会的解释是：这样将有利于培养干部的综合素质。
“作为市场的监管者，我们要做到心中有数，拍脑袋的决策以后不能再出现。”吴定富在多次内部会议上表达过此观点。
保险股悬念破题
在2003年中国保监会的机构调整中，发展改革部、资金运用监管部、信息部、派出机构部是四个新设部门。其中，发展改革部的主要职责是拟订保险业发展战略，拟订保险监管的方针政策及化解风险的措施，规范保险公司的股权结构和法人治理结构，并对公司的重组、改制、上市等活动进行指导和监督等。有专家指出，尽管中国人保和中国人寿已经完成海外上市，但完善股份公司的运行机制、规范其法人治理结构，为保险公司创造上市条件等，依然是2004年保监会必须面对的难题。
2003年最后两月，中国最大的两家保险企业完成了海外上市，其中，中国人寿在纽约、香港所同时上市，并获得了投资者的热情关注。但不可回避，人保、人寿也是中国金融业最大的国有企业，他们面临的问题除了历史包袱，还有旧体制带来的效率低下、机构庞大等种种弊端。
“2002年年底，很多媒体和业内人士都预测2003年将是保险业的‘上市年’，我们当时没有做过任何表态，因为实际操作难度很大。保监会领导也只是说，鼓励符合条件的保险公司上市，言语中留有分寸。但现在不同了，保监会专门抽出力量协助公司解决内部改革和各方关系等问题，所以有理由预计，2004年保险公司上市的数量和步伐都将加快。”中国保监会发展与改革部有关人士近日做出这种乐观的估计。
目前中国平安保险(集团)股份有限公司也在积极筹备香港上市。知情者乐观地预计：“(实现上市)大概在2004年年中。”此外，中国太平洋保险(集团)股份有限公司、新华人寿保险公司等多家中资保险公司早已完成在国内上市的“辅导期”，预计2004年A股发行上市不会有太多变数。届时，中国股市的保险股悬念也将破题。
投资渠道扩大
中国保监会的另一个新部门——保险资金运用监管部，则承担着关乎保险业生死的重大使命。
据保监会能提供的截至2003年10月的最新数据，3228亿元的保费收入和8319亿元的资产规模，其对应的投资需求足以说明该部门责任重大。
按照保监会给出的界定，资金运用监管部的主要职责包括：拟订保险资金运用的监管规则；会同有关部门建立保险资金运用风险评价、预警和监控体系；承办保险资产管理公司的设立、变更、终止及业务范围的具体审核工作；协调有关单位拓宽保险资金运用渠道。
随着中国人保、中国人寿完成改制，他们下属的资产管理公司已经获批成立，近期，华泰、新华等保险公司的资产管理公司也将相继诞生，但是，关于保险业资产管理公司的管理规定文件至今还在拟定之中，出台时间尚不明确，因此，保险公司与保险资产管理公司之间如何建立“防火墙”，如何防止不公平的关联交易和资产托管，将是资金运用监管部急需解决的问题。
“资金运营一直是保险公司生存的关键。我从业30多年，只看到因为投资出问题而造成保险公司倒闭的，还从没发现因为营销等方面问题导致保险公司关门的。”一家外资保险公司总经理在接受《财经时报》采访时，反映出他们对中国保险资金投资渠道过于狭窄的担心。
也有值得期待的事情——监管部门最近已经放开保险公司投资企业债，并正在酝酿新的投资方式。例如，由多家保险公司组成一个贷款团，有些类似银行提供的“银团贷款”，以向某些行业或者工程提供贷款等方式进行投资。此种方式已经在一些公司试行。
保监会近来还在频繁地与香港联交所接触。有迹象表明，2004年内地保险企业投资H股很可能成为现实，不过前提是“有限放开”；换句话说，只有那些被认为投资水平和风险控制能力达标的保险公司，才有可能进入海外市场投资。至于直接对内地A股市场进行投资，监管部门的态度始终是“安全第一”，暂不考虑。
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