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对10家券商和10家基金投资主管的调查表明
机构认为上半年机会多
【本报讯】直接掌控市场资金的机构投资者如何看待2004年股市？日前媒体对部分最活跃的机构投资者的投资主管进行了大规模市场调查。统计结果显示，这批投资主管都选择
十分或者谨慎看好2004年市场行情，没有一位看淡。
20位调查对象及选择原因
本次调查共分8个项目，共有20家证券公司与基金管理公司的投资主管参与了调查。一是十大证券公司投资主管：银河证券、中信证券、南方证券、申银万国、国泰君安、海通证券、招商证券、国信证券、光大证券、湘财证券；二是十大基金管理公司投资总监：华安、博时、华夏、国泰、南方、易方达、国联安、华宝兴业、海富通、银河。
之选择这20位投资主管，主要原因是随着市场规范程度的提高，阳光资金市场地位日益提升。2003年价值投资理念的盛行，就是阳光资金开始主导市场的重要标志。而阳光资金的代表就是基金管理公司、证券公司、大型企业集团的投资公司及QFII等等。它们的动向特别是前两者的动向往往直接影响证券市场的行情走向。
整体研判：17家机构谨慎看好
对于2004年整体市场行情这一问题，调查结果显示：17家机构谨慎看好2004年股市行情，3家机构十分看好2004年股市行情。14家机构认为，2004年上证综指的价值中枢是1500点，5家机构认为2004年上证综指的价值中枢是1600点，1家机构认为2004年上证综指的价值中枢是1550点。无论选择哪一个，这个价值中枢都比2003年价值中枢1450点有一定程度的提升。换言之，这些机构都认为，2004年证券市场应该具有整体上升空间。
最重要事件：国有股减持
针对2004年可能影响证券市场走势的最重要事件这一问题，调查显示，国有股减持仍是2004年影响证券市场走势的最重要事件。有8家证券公司、7家基金管理公司选择了国有股减持试点方案推出；3家证券公司、5家基金管理公司选择了宏观经济走势及宏观经济政策取向；4家证券公司、2家基金管理公司选择了中小企业板开市。
最好投资机会：上半年
针对2004年行情相对火爆会在哪个季度这一问题，调查发现：7家证券公司和5家基金管理公司选择的是一季度；2家证券公司和5家基金管理公司选择的是二季度；只有申银万国1家证券公司认为三季度也会有很好的投资机会。总体而言，机构都认为上半年市场的投资机会会好过下半年。
最看好行业：石化等5大行业
针对2004年最大的投资机会可能会是哪个行业这一问题，调查发现：机构最为看好的前5大行业依次是石油化工、电力、有色金属、航空机场、煤炭。但在这一问题上，证券公司与基金管理公司在这方面又有些分歧：证券公司最为看好的行业依次是石油化工、有色金属、电力、航空机场、煤炭；基金管理公司最为看好的行业依次是电力、石油化工、有色金属、汽车整车、煤炭。另外，证券公司行业配置的集中度比较高，如石油化工，就有9家证券公司青睐，而有色金属也吸引了6家证券公司的目光。基金管理公司行业配置则相对分散，最多的电力也只有6家公司较为注意。
调查还发现，机构继续看好核心资产概念股。（高山）
作者:高山
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