武汉证券：十大行业最具投资价值

　　展望2004年的证券市场，已逐渐成为市场主流投资方式的价值投资理念将继续发展并进一步深化。为此，我们精心遴选出2004年最具投资价值的十大行业，以飨读者。

　　一、有色金属行业

　　有色金属行业的复苏必将给上市公司的经营业绩带来积极的影响，甚至有相当部分公 司的业绩已经或即将出现大幅的增长。事实上像江西铜业(600362)、山东铝业(600205)这样的品种已创出历史新高，像出产黄金的山东黄金(600547)、豫光金铅(600531)，产铜的云南铜业(000878)、铜都铜业(000630)，产镍的吉恩镍业(600432)，产锡的锡业股份(000960)、产铬的西藏矿业(000762)、产铅和锌的锌业股份(000751)、中金岭南(000060)、产锰的红星发展(600367)等，由于所属品种价格均有大幅的增长并且均有进一步上涨的潜力，业绩已形成明显的拐点，而目前股价的涨幅也不大，所以都是值得介入的品种。

　　二、焦炭、煤炭行业

　　近年来，发达国家普遍焦炉老化，环保成本增加，故都减少了焦炭产量，受供求关系影响，国际国内焦炭市场出现一派热销景象。山西焦化(600740)作为国内最大的焦炭生产基地之一，其产销率在同行业中名列前茅，尽管该股已有较大的累计涨幅，但是其后续潜力依然巨大，而该板块中的安泰集团(600408)、黑化股份(600179)、长春燃气(600333)、神州股份(000968)、太化股份(600281)、国际实业(000159)等，亦可看好。同时，煤炭行业受下游电力、钢铁、建材、化工等行业高速增长的拉动，前三季度整个板块取得了良好的业绩，财务指标要比2002年同期整体优化，建议关注通宝能源(600780)、国阳新能(600348)、兰花科创(600123)、神火股份(000933)、上海能源(600508)、兖州煤业(600188)、西山煤电(000983)、盘江股份(600395)、伊煤B(900948)等业绩较去年同期均有不同程度提高的公司。

　　三、石化行业

　　预计在未来2-3年内，随着世界经济的复苏，全球对石化产品的需求将进入高速增长阶段。事实上从今年该板块上市公司的经营情况来看，齐鲁石化(600002)、扬子石化(000866)、上海石化(600688)、中国石化(600028)、锦州石化(000763)等公司的业绩出现了大幅的增长，石炼化(000783)大幅扭亏，*ST天发(000670)也预测能够盈利，因此今年度这些品种的潜力较为突出。

　　四、港口行业

　　深圳港口群抓住新一轮的发展机遇，取得了极为显著的成绩，并有望跻身世界第四大港的行列。其中盐田港(000088)、深赤湾(000022)都在今年实现了港口货物吞吐量以及经营业绩大幅增长，其股价后市走势值得特别关注。以上海港为代表的华东长三角港口群，业务状况也得到进一步的提升。如上港集箱(600018)、振华港机(600320)经营业绩良好，其中上港集箱还受到QFII的关注，后续潜力尤为明显。而以天津港为代表的华北环渤海港口群，今年也取得了较迅速的发展，港口吞吐量大幅提高，位列世界大港排名第14位，其中天津港各季度业绩稳步增长，应积极看好。

　　五、电力及电力设备行业

　　电力需求今年迅速扩张，供需缺口明显扩大。尤其是今年夏、冬两季在全国大范围出现的“电荒”，许多地方出现了“拉闸限电”的现象，从而让人们对电力行业上市公司的业绩增长充满期待，建议关注长江电力(600900)、上海电力(600021)、申能股份(600642)、华能国际(600011)、国电电力(600795)、东电B(900949)、*ST华靖(600886)、漳泽电力(000767)、长源电力(000966)、赣能股份(000899)、京能热电(600578)、西昌电力(600505)、桂冠电力(600236)、国际大厦(000600)等品种。而电力设备板块的投资价值应该说比电力行业更加明显和突出。在发电设备企业当中，ST东锅(600786)、东方电机(600875)、华光股份(600475)、武锅B(200770)等都属于具备投资潜力的公司。在输变电设备及电力二次设备的企业中，国电南自(600268)、特变电工(600089)、许继电气(000400)等属于在行业中重点关注的对象。另外，从事电力环保脱硫业务的龙头企业凯迪电力(000939)和工业汽轮机生产企业杭汽轮B(200771)亦面临难得的机遇。

　　六、航运业

　　从国际形势来看，国际航运业的确正处于全面复苏的阶段。另外，国内年内最红火的行业莫过于钢铁、电力行业，而这两个行业的高速增长恰好成就了航运业，因此，我们绝对有理由去关注国内的几家航运上市公司：中海发展(600026)、中远航运(600428)、中海海盛(600896)、南京水运(600087)、宁波海运(600798)和ST天海(600751)。另外，生产集装箱的中集集团(000039)亦存在业绩提升的空间。

　　七、工程机械行业

　　工程机械行业成为机械行业中销售收入增长最快的子行业。预计2004年工程机械行业仍然会保持30%左右增长。就具体上市公司而言，尤其可看好混凝土机械、液压挖掘机行业中的成长性良好的上市公司，如中联重科(000157)、常林股份(600710)和三一重工(600031)，桂柳工(000528)。虽然目前从事的装载机行业技术含量较低、行业风险相对较大，但凭借其在行业中强大的生产和销售能力，稳坐装卸机行业的头把交椅。同时，以推土机为主的山推股份(000680)、以生产叉车为主的安徽合力(600761)均值得进一步看好。

　　八、汽车行业

　　2004年我国汽车行业仍将快速发展，其中轿车继续高速增长，客车和货车次之。就具体公司而言，上海汽车(600104)、曙光股份(600303)、福田汽车(600166)、*ST小鸭(000951)、亚星客车(600213)、安凯客车(000868)、江铃汽车(000550)、江淮汽车(600418)、一汽轿车(000800)、金杯汽车(600609)、长安汽车(000625)等都值得关注。不过，类似于悦达投资(600805)、*ST金盘(000572)这样一些边缘的汽车股，应予以回避。

　　九、钢铁行业

　　2004年钢铁行业的增长速度将有所放缓，不同产品的增长和价格走势将有较明显的差异。建筑用钢材如小型材和线材价格将有所回落；热轧薄板产品将过剩和价格下降；冷轧薄板的需求受汽车、家电快速发展的影响，需求增长约20%，而国内供给增加有限，加上受进口限制的保护，将呈现一定程度的供不应求，带动价格上涨；中厚板预计价格将较为稳定。基于这种思路，建议关注宝钢股份(600019)、马钢股份(600808)、武钢股份(600005)、鞍钢新轧(000898)、太钢不锈(000825)、南钢股份(600282)、杭钢股份(600126)、莱钢股份(600102)、新兴铸管(000778)等品种。

　　十、数字电视行业

　　如果说2003年数字电视板块还属于概念性的炒作，那么2004年该板块将得到实质性的基本面支持。相关上市公司如京东方(000725)、安彩高科(600207)、彩虹股份(600707)等率先出现业绩增长，同时，大显股份(600747)、海信电器(600060)、广电信息(600637)、广电电子(600602)、四川长虹(600839)、深康佳(000016)、青鸟华光(600076)、欣网视讯(600403)等硬件制造商和长丰通信(000892)、歌华有线(600037)、中信国安(000839)、东方明珠(600832)等网络资源商都还是存在机会的。