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-东方尚智王洋
2003年对美元汇价可以说是灾难性的一年，甚至圣诞和新年长假也仍未阻止人们对美元的抛售。而在非
美元货币中，澳元/美元汇价由于强劲的基本面因素支撑，走势最为稳健。从去年年初的0.5600水平算起，到执笔时的
0.7550，全年涨幅已达33%以上，创出了近20年以来兑美元的最大年度升幅。
〓〓其实，澳元/美元汇价的持续
上涨始于2001年9月，到
现在已有两年之久。2003年以来，由于澳大利亚房地产市场增长强劲，农业部门又奇迹般的
从罕见的旱情中得以复苏，加上全球经济普遍转暖造成商品价格稳步上扬，澳大利亚经济出现强劲增长。
在这种情况下，澳大利亚央行近期连续两次上调利率，目前基准利率达到5.25%，对比美联储基准利率
的1%和欧洲央行的2%，息口差距相当明显，市场普遍预期澳央行很可能于2004年第一季度再次提高利率。目前，澳大
利亚10年期债券的收益率比同期的美国债券高1.3个百分点。强劲的经济基本面加上与美元、欧元间巨大的息口差距，令
澳元成为外汇市场最具吸引力的币种之一。
去年12月中旬过后，澳元持续上升令市场担心圣诞和新年长假期间会有大量的获利平仓盘出现，因此，汇
价一度出现小幅回落。从近阶段的数据来看，持续上升确实已经对澳大利亚经济产生了一些负面影响，以美元计价的煤矿、牛
肉等出口产品盈利普遍受到影响。澳大利亚政府日前也被迫将2003/2004财年商品出口盈利预期下调2%。
然而，圣诞期间传出的美国发现首例疯牛病的消息，再次为澳大利亚经济带来了新的契机。澳洲是世界上最
大的牛肉产品出口国，2002年牛肉出口量接近1百万吨，价值43亿澳元，大部分出口至美国、日本和韩国，其中出口至
美国的牛肉类产品总额累计达16亿澳元。目前，日本、韩国、新加坡、墨西哥等国已相继宣布禁止进口美国牛肉及相关产品
。澳大利亚无疑会成为这次疯牛病危机的受益国。
另外，最新公布数据显示，澳大利亚11月私人信贷季调后月率上升1.4%，年率上升15.1%，11
月房产信贷月率增长1.8%，年率增长23.3%，显示信贷和房地产市场仍然持续强劲增长，进一步增加了明年初澳联储
加息的可能性。
从技术分析看，去年汇价在连续突破前期高点，特别是超越长期技术阻力位0.6900水平后，理论上升目
标已指向1996年高点0.8200水平。汇价从9月开始持续沿支撑线有规则的上升，该支撑线直到12月19日才被下
破，但很快在0.7323再次找到支撑，并再次上扬，并于12月30日突破前期高点0.7452。从日线技术指标看，
前期因连续上升造成的超买能量已在12月的回调中得到一定程度释放，特别是突破前期高点0.7452后，短期上升机会
再次加大。至31日执笔时，汇价最高已见0.7504。如不出意外，短期后市将有机会上试0.7550中期目标，该水
平为97年2月低点。从技术分析看，短期突破该水平应有一定难度，不排除在该水平出现回调或出现振荡的可能。因此，投
资者应注意操作风险。
从月线和周线技术指标看，目前仍未出现明显的见顶信号，后市仍有继续上升的空间。如后市能够有效突破
0.7550，上升目标将延伸至0.7650和0.7800，目前，已被突破的前期高点0.7450水平显然已经成为
短期下档重要支撑位，该位不破，则短期上升趋势继续保持。下方另一重要支撑在0.7380，如汇价下破0.7380，
则可能出现较大幅度回调，投资者应注意止损，并控制风险。
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