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2003年的中国期市绝对是一匹大黑马，不论是成交量还是行情涨幅，完完全全的大牛形态。在美元贬值带来的国际期货价格上扬的基础上，加上国内无处可投的游资涌入，期货无疑是国内投资要素市场的最大亮点。
金龙期货李斌
2003年中国期货市场走出大牛市行情，交易异常火爆，吸引了大量投资者参与，引起了全社会的关注。回顾2003年，整个期货市场呈现以下特征：
一、大牛市格局
2003年期市火爆异常，整体呈大牛市格局，进入10月份后，几乎所有期货品种都全线飘红。上海期交所铜、铝、天然橡胶，大商所大豆、豆粕，郑州商品交易所硬麦、强麦全部出现连续涨停板现象。以现在的主力品种为例计算，各品种全年的增幅为：大豆47.5%，豆粕51.7%，硬麦37.2%，强麦35.9%，铜43.8%，铝20.9%，天胶68.8%。从期货的杠杆原理来看，所有品种的涨幅都达到200%以上，涨幅最大的天胶甚至达到了688%。从全年看，大豆、豆粕、铜、铝基本上走的是单边上涨行情，而硬麦、强麦走势是涨—跌—大涨，最活跃的天胶全年共走了五波大行情，而且每一波幅度都很大。相对于持续低迷的股市，2003年的期货市场走出了多年罕见的大行情，是金融市场的一大亮点。
二、巨额成交量
去年年初，我国期市上演“开门红”：各主要交易品种开年即出现涨势，且价量齐升。1月6日，上海、大连、郑州三大期货交易所的成交均创天量，期货市场总成交金额达600多亿元。其后，天然橡胶、铜、大豆等主要交易品种相继出现活跃行情，成交量也迅速增长。统计数据显示，截至12月11日,国内商品期货市场的总成交金额已达101053.83亿元，较前年全年翻了一番多，也超过了1995年创下的100565.30亿元的历史最高纪录，预计去年期货市场总成交金额将达到11万亿元。同时，经权威部门测算，2003年期货市场的保证金总量已达到140多亿元，较去年68亿元的数据也翻了一番多。显然，经过近年来持续的恢复性增长，期市进入了高速发展期。
与往年不同，2003年期货市场出现了各交易品种全面活跃的良好格局，完全改变了过去只有大豆一枝独秀的状况。如新兴的天胶期货，2002年的成交金额和成交量分别为4017.83亿元和804.20万手，而2003年成交金额和成交量已分别达到34928.72亿元和5251.18万手。期铜的年成交金额也翻了一番多，铝期货市场也逐渐启动。
三、抗风险能力增强
三大交易所化解系统性风险能力增强。10月14日，大连商品交易所以调整涨跌停板方式提前防范化解市场风险，最终风险平稳化解；上海期交所、郑州商品交易所也都提前采取措施预防市场风险，妥善解决了RU0306、WT309事件。这标志着国内三大期货交易所交易规则日趋健全和完善，期市正在稳步发展。
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