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前期不被市场看好最后一日上演突袭
昨天是2003年最后一个交易日，大盘并没有像投资者所期待的那样翘起尾巴，而是以小阴线的形式低调结束了2003年的交易。不过，两市小盘股板块出现明显的走强迹象。小盘股前期并不被市场看好，为什么在2003年最后的交易时间里却集体走强呢？
市场对年报送转股题材有较强预期
由于2003年受宏观经济强劲增长带动，上市公司整体业绩水平有较大幅度的增长，相应地通过派现、送转股等形式进行股利分配的能力也大大提高，因此市场对于2003年上市公司送转股有着较强的预期。
相比之下，小盘股的送转股能力要远高于大盘股，因此在年报阶段小盘股走强也在情理之中。尤其是上市时间不长的新股中的小盘股，送转股能力尤为突出，顺理成章地充当了小盘股板块的领头羊。如杭萧钢构（600477）、置信电气（600517）等个股，业绩较好，公积金较高，送转股能力较强。
当然，进行股本扩张的前提，是上市公司业绩能够同步增长，在此提醒投资者对于那些没有业绩支撑的小盘股的投机炒作要提高警惕。
市场资金制造局部热点维系人气
2003年的市场核心蓝筹股板块在年底最后几个交易日中表现平平，并没有出现市场预期的年末拉升行情，尤其是最后两个交易日中蓝筹股群体分化迹象非常明显。
这一现象表明目前市场对于蓝筹股的追涨热情已经不高，同时对其中所蕴涵风险的警惕性在逐渐提高，一有风吹草动就很容易引发抛盘出现。
同时目前股指处在近期高位运行，成交量的逐步萎缩也显示调整的压力在不断加大，在这样的市场背景下，部分主力资金在去年年底选择了小盘股作为突破口，一方面可以有效地维护市场的人气，同时也是为2004年行情进行战略性建仓作准备。
小盘股上涨能够提高市场价格中枢
蓝筹股高位滞涨，很大程度上是因为目前市场还处在一个牛熊转换的阶段，投资者还没有彻底改变长期以来形成的弱势思维，因此，对于目前整体市盈率水平仍明显偏低，但股价已经进入中价股的蓝筹股追涨积极性不高。近期蓝筹股上涨过程中成交量一直没有明显放大，一方面是基金等主力机构锁仓的结果，另一方面也说明了新多资金高位介入的规模不大。
而此时启动小盘股行情可以将市场价格中枢向上提升，这样市场对蓝筹股股价的恐高心理将得到较好的缓解，为蓝筹股股价再次上涨打开空间。市场对2004年充满着期待，而蓝筹股也被充分看好，但蓝筹股出现阶段性调整也非常必要。只有各板块有主次、有先后地轮番上涨才能推动市场整体市盈率水平不断提高，这样行情才能越走越远。12
文/北京首放 1 2
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