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国际金融报记者 苏蔓薏 发自上海
2003年12月31日，当香港恒生指数以12575.94点结束了2003年最后一个交易日时，投资者发现这个指数比起2002底时已上涨了35%，这是该指数自1999年4年来的首次全年度上涨。
2003年上半年的伊拉克战争和突如其来的非典疫情使香港股市承受严重压力，航空、酒店、零售、旅游类股大受打击。2003年4月24日，香港恒生指数跌至5年低点8442点。
在经历了2003年上半年3到6月的大跌后，随着美国股市的走强，香港经济和地产的复苏，投资者的信心逐渐恢复，香港股市终于迎来了连续6个月的涨势，平均收益达到30%至33%。
10月10日，恒生股指于一个月之内第三次收于16个月高点，收盘报11935.83点，创下自2002年5月17日11974.61点以来的最高收盘点位。10月15日，恒指上破12000点，12月15日又创出12740点的年内新高。
H股更是受到投资者的热烈追捧，12月30日，H股指数一度上涨至6年新高4956.64点。在过去数月中，上涨似乎成为香港股市的主题。
经济基本面的转好让金融类股和地产类股等周期性股票大大受益。市值最大的汇丰控股(0005)在12月22日股价升至34个月高点120.50港元，12月30日达到123.0港元的历史高点。统计显示，汇丰的股价在2003年上涨了44％。
据香港投资基金公会数据，自2003年6月份开始香港投资者就开始将资金更多地投入到股市中，分析师称，香港股市2003年下半年的表现不但仅仅是投资者在信心上的恢复，而且还有经济数据的支撑。
香港股市的猛烈飙升，吸引了全世界众多眼球，再加上美元的持续疲软，流动资金大量进入香港股市。在2003年最后数月中，香港证交所的成交量已达到了上年同期的3倍。12月16日成交额达到340亿港元，创下3年多新高。这让分析师开始担忧市场已经显示出很强的投机性。
分析师预计，虽然恒指不太可能在2004年重复2003年下半年的强劲走势，但多数交易者仍对2004年上半年有良好的预期，这是因为香港经济正处于稳步复苏之中。分析师预计，恒指在2004年1月初可能会上涨至13000点，2004年恒生指数有机会升至13800点的水平，分析师同时预计H股将在2004年继续成为投资者的青睐对象。
《国际金融报》 (2004年01月01日 第三版)
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