科斯达克市场,全称韩国证券交易商自动报价系统(KOSDAQ),是韩国1996年7月依照美国纳斯达克市场设立的创业板市场。科斯达克设立的目的十分明确,即“便利高科技企业、知识经济背景新创业企业及中小企业进行融资”。
科斯达克市场是从场外市场转化而来的。在其设立之初,有场外市场为其提供300多家上市公司。正由于有这样一个基础,使科斯达克能经受起亚洲金融危机的严峻考验,基本上
实现了顺利发展,并在韩国经济复苏过程中扮演极为重要的角色。到1999年底,科斯达克上市公司数量达到453家,比上年增长超过30%;市价总值98万亿韩元,比上年增加11.5倍;日均交易金额2.1万亿韩元,较上年增长141.3倍;筹资额达到5.4万亿韩元,超过前三年筹资额的总和。
2000年3月,全球网络科技泡沫的破灭对科斯达克市场产生了一定的影响,主要表现在股指大幅下调、市值缩水和交易金额明显较少。但尽管如此,科斯达克市场一些实质性指标依然保持良好的增长势头:一是上市公司数量在增多。至2003年3月,上市公司达867家,较1999年增长91.4%;其次,是新发和融资额增长。2000年,182家公司在科斯达克市场完成首次公开发行,筹资7.7万亿韩元,较上年分别增长66.9%和42.6%;最后,交易量在增加。2002年,市场日均交易量为3.78亿股,较1999年增长2倍。
需要注意的有两点:第一,科斯达克市场的调整不是一个孤立的现象,它既是全球创业板市场调整的一个缩影,也与韩国主板市场的调整相一致。
第二点,也是最为重要的,科斯达克市场的发展势头远远超过韩国证券交易所:一是上市公司数量胜出。2001年11月底,科斯达克市场的上市公司总量首次超过主板;到2003年3月,两个市场上市公司数量的比例为1.27:1;二是交易金额接近。2000年2月,科斯达克的交易量一度超过主板市场,成为继续纳斯达克之后全球第二个交易额超过主板的创业板市场;三是成为公司融资的首选目标。1997年到2002年,有724家公司进行首次发行,其中选择科斯达克的有651家,占89.9%;仅有73家公司选择了主板市场,占10.1%。
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