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今年市场对行业的价值投资空前重视，核心资产成为热钱追捧的对象，在蓝筹股即“深蓝”反复上涨之后，市场已经开始将眼光转向二线蓝筹股即“浅蓝”品种，这其中包括了受到农产品价格持续上涨而会间接受益的行业，如氮肥、化纤等板块。从2003年下半年开始的农产品价格上涨，使得粮食问题重新受到了人们的关注。其中最值得关注的是氮肥行业。从2003年开始中国的氮肥行业便在世界氮肥价格不断走强的背景下开始上涨，特别是10月份农产品价格的上涨使得大家对于氮肥的价格预期发生了较大的改变。虽然氮肥高价一般出现在
每年春季,但在目前淡季情况下价格已经上涨到今年春季时的高位,11月份的氮肥价格展开了一波大幅上涨的强劲拉升行情，生产企业出厂价普遍上调了50-150元/吨，高的超过了200元/吨，目前大多数出厂价在1420-1550元之间，市场批发价大多在1480-1600元/吨之间。
由于在2004年中国的氮肥产能仍然处于相对的低谷，这将使得这样的价格回升没有后顾之忧，氮肥行情持续向好，不少个股业绩普遍较好,在第四季度业绩增长的预期下,氮肥类上市公司整体受益，因此氮肥板块面临着新的发展机遇，近期有望全面崛起。
氮肥板块有望从“浅蓝”中脱颖而出，事实上目前已有一批氮肥股走势相当强劲，比如泸天化、川化、云天化等，但相对于核心资产天马行空的走势而言，氮肥板块小荷才露尖尖角，后市仍有继续发力上攻的动力，因此投资者要密切加以关注。
目前10多家氮肥个股呈现如下生产特征：在生产路线上，气头上市公司明显多于煤头上市公司；在生产规模上，国内大型及特大型企业基本均为气头上市公司，煤头上市公司多为中小企业。事实上，气头上市公司的规模优势正代表了氮肥行业的发展趋势。而长时间高位运行的石油和煤炭价格，让以天然气为原料的化肥企业乐开了怀。
从上市公司角度看，天然气的采购成本主要由两部分组成：井口价（含净化费）与运输费用。我国天然气的资源特征决定了目前川渝盆地等西南地区的井口成本为0.17元/m3，较柴达木盆地、塔里木盆地等其他区域0.3元—0.5元/m3明显为低。反映在天然气的井口价格上，四川等西南地区的化肥用气为470元/km3，低于其他气田480元/km3的化肥用气价格。因此目前地处西南地区的5家气头氮肥上市公司拥有较强的竞争优势。其中，泸天化（000912）、川化股份（000155）、云天化（600096）及赤天化（600227）用气100%来源于中石油西南油气田，四川美丰（000731）80%来源于中国石化新星油气西南分公司。这五只氮肥板块中“五虎将”可值得重点关注。
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