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北京消息近日,京城保险界部分专家在接受记者采访时呼吁,扩大保险资金运用渠道,需要采取有力措施,加大保险市场与资本市场互动,这两个市场要相互促进、协调发展。
保险市场发展离不开资本市场
从世界各国保险业的发展经验看,保险行业的健康发展离不开资本市场的支持,具体到
我国,这一要求就显得更为迫切。
目前,困扰我国保险业发展的主要问题有三:其一,保险业资本金严重不足。有专家预测,到2010年我国保险业自留保费规模将达到11800亿元,相应要求保险业的净资产规模应达到5900亿元左右,按目前水平,今后每年需增加净资产670亿元。其二,保险资金运用渠道有限。目前,银行存款和国债投资占到保险资金运用的70%以上,保险公司承担了较大的风险。其三,保险资金运用收益率低。2002年,我国保险资金平均收益率仅为2.97%,而一些发达市场经济国家的收益率在8%到12%之间,有的保险公司的收益率甚至达到15%以上。这三个问题的解决,必须借助一个较为发达的资本市场的帮助。
资本市场发展需要保险市场支持
缺少保险行业参与的资本市场,显然是一个残缺的市场,必然难以发挥应有的功能。到目前为止,我国内地证券市场还没有一家保险公司挂牌上市；1999年美国上市保险公司市值占整个股票市场市值的比重超过27%。同时,我国的保险公司还不能直接投资于证券市场,只能通过证券投资基金间接入市,受基金规模限制,去年我国保险资金进入股市量仅占总市值的0.82%。缺少了保险公司这一重要的理性投资者,证券市场的发展必然会受到严重影响。
保险公司作为重要的机构投资者,其对资本市场发展的积极作用主要表现为,资金量巨大,而且可预测,能够给予资本市场持续支持；力量雄厚于一般的机构投资者,对上市公司有积极的制衡作用,有利于资本市场和上市公司的良性发展。
多管齐下加强保险与资本市场互动
两个市场的互动显然对于中国经济的持续健康快速协调发展和社会的整体进步具有积极作用。有关专家建议,加强互动应多管齐下。
首先,要加快保险公司从资本市场直接融资的速度。有资料显示,2003年我国保险业资本金缺口为300亿元,形势迫使保险业要加快在海内外资本市场上市或发行债券,以有效解决资本金和偿付能力不足问题。同时,还应形成持续性的保险资本汇集机制,通过增发、配股、发行可转债等手段,动态补充资本金,支持保险业的可持续发展。
其次,鼓励保险资金积极介入国有股减持与流通。截至2003年10月底,我国保险业银行存款总额3975亿元,投资总额3801亿元,合计7776亿元,其中,可用于5到10年长期投资的资金比例为25%左右,总额约2000亿元。
第三,鼓励保险公司战略投资于上市公司。保险公司作为机构投资者,更注重未来5到10年的投资收益,应支持保险公司战略投资于那些有稳定经营历史、财务稳健、经营前景广阔、经营收益好的上市公司,特别是那些风险小、期限长、收益高的重大基础设施、支柱产业项目。
另外,应推进综合性经营,并建立金融分业监管的协调机制。与此同时,要加快推进产品创新,比如,设计多样化的投资联结产品,推出与利率、汇率、股价指数和债市指数相联结的保单,促进储蓄向保险、保险向投资转化；比如,开发保险信托产品,设计保单委托质押贷款、保单回购协议；再比如,探索保险风险证券化,研究意外准备金期票、灾变债券、自然灾害期权等新型保险衍生产品。
两个市场建设面临历史性机遇
加快资本市场和其他要素市场的建设是十六届三中全会作出的历史性决定。保险资金以更快的速度和更大的规模介入资本市场,对推动资本市场的发展无疑具有极为重要的意义。
专家指出,当务之急是要采取有力措施扩大保险资金运用渠道,应允许保险公司参与银行间同业拆借市场,从事资金拆借、购买债券、债券回购和现券交易业务；应允许一定比例的保险资金直接入市,允许保险公司进行非普通股的权益投资；应允许保险资金购买政府、企业在海外发行的债券和投资于包括可转债等更宽范围的公司债券；应允许保险资金投资于外币资产；应允许保险公司参与质押贷款及金融租赁业务；应鼓励保险公司发起设立产业投资基金,将资金投向有长期稳定回报的国家重点建设项目和基础设施建设项目。
作者：记者 徐涛
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