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财经:民企上市热 未来主角?

http://finance.sina.com.cn 2003年12月27日 16:08 21世纪经济报道

  见习记者李进上海报道

  12月24日,金证股份600446.SH1800万股新股在上交所上市,开盘价为16.11元,收于16.13元。恒生电子(600570.SH),这家和金证股份主营业务差不多的杭州企业一周前在A股上市。

  这两家企业的一个共同特征是都是民营企业。

  2003年的12月,是中国民营企业在境内外资本市场上丰收的季节,10家内地企业分别在全球四个资本市场实现公开发行股票,其中民营企业占据了半壁江山。

  据不完全统计,今年在境内发行新股的近70家企业中,民营企业占9家;在海外上市的20多家企业中民营企业的占了近半数,民营企业俨然成为资本市场上市的新贵。

  来自民间的一些调查显示,明后年将有越来越多的民营企业将选择通过资本市场来实现融资。“可以说,资本市场的资金一定程度上解决了这些民营企业的融资燃眉之急,为其自身发展战略提供了有效的后续资金;从另一个层面看,上市后的信息披露原则将有利于企业的经营管理有效改善和决策更加透明。”有证券分析师指出。标本浙江

  随着近几年来民营企业的迅猛发展,资金将越来越成为制约企业继续发展的瓶颈,上市无疑获得众多民营企业的青睐,作为管理者的政府也忙着牵线搭桥以期尽早搭上“上市快车”。

  今年8月,台州市市长瞿素芬亲自挂帅,带着四十多家台州企业前往香港举行上市推介会;10月,已经拥有15家上市公司的宁波有25家民营企业组团前往香港寻求上市机会;11月,浙江永隆在香港创业板上市,凭借着一个容纳八家上市公司的小镇而被认为有希望赶超“江阴板块”的绍兴正在努力中;同一个月,民营企业杭萧钢构在国内A股上市,全国县级城市中工业产量排在第一的萧山也加快了它的上市步伐。

  11月28日,在“浙江-香港周”的金融系列研讨会的一个重要内容就是香港上市(浙江)圆桌会议,负责这次研讨会的浙江省上市办主任丁敏哲表示,“明年一月中旬在香港还有个‘香港-浙江周’的活动,也有相关的研讨会”,届时浙江民企去港上市也必然成为主要话题。

  “三年前,就有不少企业来香港做一些招商引资的推介会,非典之后到现在,几乎每个礼拜都有一个市或者一个省的代表团来香港召开上市推介会。”在香港投行界浸淫数年的京华山一执行董事兼投资银行部主管温天络这样描述道。

  截至12月,今年浙江省共有7家企业在境内外实现IPO,除一家台资控股的国祥制冷外,其他六家均为民营企业。

  这个数字扩大到全国范围,民营企业在今年实现IPO的内地企业中占有的份额不到两成。

  浙江大学天则民营经济研究中心秘书长汪炜认为这样的比例和民营企业在整个国民经济中所起到的作用仍旧不成比例,“即便在浙江,民营企业在上市公司中所占41%的比重也远不如浙江民营企业在浙江整个经济活动中起到的作用大”。

  由于统计的原因,我们无法得到今年的具体数据,这里只好借用一组去年的数据:2002年中国民营经济总产值达到23305亿元,占中国国内生产总值的23%。有业内专家预测今年要超过这个数值不少,估计在30%上下。

  “这表明在目前境内外资本市场还存在着吸收更多的民营企业的可能。”一位浙江负责企业上市的官员分析说。不可阻挡的趋势

  今年11月17日,香港交易所北京代表处成立,两地证监会联手举办了一个名为“内地企业在香港上市十年回顾与展望”的论坛,其时中国证监会、国资委、商务部以及香港证监会、香港交易所、香港财政司的高层官员高调出席,这一举动被业界认为是香港交易所向内地企业伸出橄榄枝。

  香港交易所的一位官员告诉记者,其实他们不仅仅是向大型国企发出消息,同时希望能够吸引一些发展态势良好的民营企业进入香港证券市场,从而达到完善香港市场上市公司结构的目的。

  据温天络介绍,香港的证券市场在回归之前的定位是通往内地的一扇大门,相比较新加坡和美国纳斯达克的资本市场,内地企业多数希望在香港上市。

  事实上,意在海外上市的内地企业绝大多数选择在香港的主板或创业板。

  一项最新的调查显示,目前为止,内地在香港上市的企业可以分为三类,其中90多家H股公司,70多家红筹股,剩下的民营企业大概有130家左右。民营企业所占的比例约为45%,调查同时预测明年这个数字将会上升近5个百分点。

  不过,尽管从数量上看民营企业在香港上市的内地企业中份额不小,但因为民营企业的规模相对较小,因而实际筹资额和交易量远不到45%的比例。

  根据浙江大学天则民营研究中心的统计数据,浙江的民营企业占A股市场浙江企业的30%左右,如果包括境外资本市场,这个数字可以上升到41%。

  “这组数据十个百分点的差距说明了民营企业A股上市的环境并不很好,所以才去境外上市,要么其他途径,比如境外注册或买壳上市。”

  一位投行人士解释道,“究其根源,是因为国内A股建立的初衷是为国有企业服务,所以在以往监管部门的审批中,或多或少地向国有企业倾斜。而为中小企业专门设立的创业板一直没有落实也是促使部分民营企业海外上市的一个原因。”

  如今,关于深交所恢复发行新股似乎已经是板上钉钉的事了,唯一的不确定是时间问题。






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