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近期沪深两市再现价值投资的魅力，中国石化、中国联通、长江电力、宝钢股份等四大金刚的持续上涨更是彰显了这样的魅力。但是，细细追究，我们发现，价值投资并非是单一的，而是多元的。更为重要的是，不同的投资者有着不同的投资价值观。那么，是不是所有的价值投资均适合于二级市场投资者呢？
高溢价股投资价值高
目前有不少上市公司进行着国有股的转让，而且出现了一些上市公司高溢价转让国有股的现象。比如重庆啤酒的每股净资产是2．42元，纽卡斯尔啤酒受让其国有股时，出价是10．5元，其时市价只有12．5元。天津磁卡每股净资产是1．39元，而天保控股受让其国有股时，出价是5．34元，其时市价只有6．22元。由于转让价远远高于每股净资产，同时也接近于市价。于是，市场就有投资者推测受让者以如此高的价钱受让非流通的国有股，意味着此类上市公司一定有内在的投资价值。
这样认为是对的，但如果这样操作，就错了。因为二级市场投资者与受让者是两个不同市场的投资者，二级市场投资者的投资价值落脚点是应该放在盈利预期以及股价波动上，属于虚拟经济范畴。而受让者的投资价值则是在于上市公司在行业中的地位，看中的是他们在行业的产业整合能力，属于实体经济范畴。对于二级市场投资者而言，由于与受让者处于不同的市场，有着不同的投资目的，因此不能照搬受让者的投资价值观，否则将会陷入投资误区。
ＱＦＩＩ就是价值投资的化身
由于ＱＦＩＩ第一单的异常成功，尤其是上港集箱与宝钢股份的成功杰作，使得市场对ＱＦＩＩ的投资也产生了极大的兴趣，以致于有投资者开始神化了ＱＦＩＩ，把ＱＦＩＩ当作价值投资的化身——凡是ＱＦＩＩ拥护的，我们就拥护；凡是ＱＦＩＩ反对的，我们就反对。
如果细细追究，我们发现这种神化具有一定的偏差。不错，ＱＦＩＩ投资的品种固然有成功之处，但也有让市场看不懂的地方，尤其是介入到新疆屯河。购入新疆屯河的幕后机构是美国的杰斯雷曼投资银行，其代表乔智慧在接受《成都商报》记者提问时，据称“她情绪有些激动地说。更令记者震撼的是，她说着说着居然红了双眼，眼泪差点夺眶而出！”说句实话，我看到此文的时候，差点要吐出来，证券市场不是讲感情的地方，有必要如此做作吗？如此来看，ＱＦＩＩ的确也没有那么神秘与可爱，甚至有点让人厌恶。
净资产值高就具有投资价值
由于国有股减持（或全流通）等问题的困扰，一度有投资者认为高净资产高且与市价接近的股票就具有投资价值，用术语就是市净值是投资价值的一种价值尺度。如果仔细分析的话，我们认为要区别对待。
比如神马实业，该公司目前的每股净资产是6．04元，但目前的市价只有6．40元左右，仅仅溢价了0．36元。表面看来，该股具有一定投资价值，但是，二级投资者眼里的投资价值是动态的，而每股净资产则是静态的，静态的美不等于动态的美。而且，每股净资产是凝固化了的资产，有时候并不一定产生效益。毕竟二级市场投资者，来到这个市场，看的是未来，而不是过去。净资产值高也不是投资价值的必要条件。江苏天鼎 秦洪
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