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本周多方主力靠拉动蓝筹股这一法宝,成功突破了1500点的重要心理关口。从市场反应来看,本周主力的举动是相当成功的,量能配合很好,对于蓝筹股的集中投资也能得到市场的认同
虽说市场目前强调价值投资理念,但在上市公司分红并不积极的情况下,分红仍不可能成为投资者的主要收入来源。因此,高抛低吸这种传统的策略还是主流,机构把股价拉高之后
,年底资金回笼的压力始终存在
股指下周有可能下试年线位置,以考验行情上涨的基础是否牢靠,1500点大关也将成为多空双方争夺的战场,投资者可考虑趁大盘回调适当关注一些尚未充分表现,但基本业绩有保证的低价品种
一、本周市场综述
本周两市大盘继续上涨,上证股指创出近期行情新高并成功站稳在1500点上方,最高一度冲至1525.30点。全周走势以多方发力突破年线制约,并且在年线上方进行反复震荡,试图巩固既得阵地为基调。两市本周的K线图上均留下了一根稍带上影线近乎光脚的放量中阳线。
总体而言,本周多方主力的最大成就是靠拉动蓝筹股这一法宝,成功突破了1500点的重要心理关口,从而也使得主力在年线上方得以喘上一口气。从市场反应来看,本周主力的举动是相当成功的,量能配合很好,对于蓝筹股的集中投资也能得到市场的认同。与之相应的,则是ST股、绩差股继续遭到市场的无情抛售,本周跌幅较大。个股分化的格局日益明显,这点可从附表中看出来。
另外沉寂已久的基金板块开始有所动作,本周封闭式基金表现出强烈的涨升欲望,出现连续飘红的态势。笔者认为,基金和股票一向有联动效应,在A股指数已经出现较大涨幅的情况下,该板块势必会有补涨效应。加之近期关于封闭式基金转开放式基金的传闻又有重新抬头的迹象,再加上基金公司在今年下半年这波行情中获得不少收益,不少基金公司普遍表示会考虑给投资者以一定的回报,因此基金在短线肯定是有一定操作价值的。投资者如果觉得A股已经蕴涵了相当的风险,不妨对基金多加一点关注。
二、市场环境及趋势分析
虽然大盘表现不错,但市场环境并不容乐观,体现在两个方面:一是多头主力维持反弹行情的决心和动机；二是全流通问题何时会有明确说法。
1、多头主力维持反弹行情动机何在
毋庸置疑,基金机构是年底发动反弹行情的主力,虽然有部分场外资金抄底抢反弹的因素存在,但基金始终是最坚定和最有力的做多力量。可基金做多的动机很大程度上是以往市场低迷期间,年底做把报表行情的翻版。为了修饰本机构报表业绩,化力气把自己持有的股价抬起来,撑过12月31日再说,这一点不难从本次反弹的主力个股几乎全是基金重仓股窥见一斑。现在的问题就是,虽说市场目前强调价值投资理念,但在上市公司分红并不积极的情况下,分红仍不可能成为投资者的主要收入来源,高抛低吸这种传统的投机策略还是主流。从这个意义上说,追捧蓝筹股和追捧网络股、重组股并没多大区别。基金把股价拉高了,最后还是要出货的。那么过了元旦以后,基金完成了修饰报表的任务后,还会有多大动力继续维持股价而不出货呢?毕竟,年底资金回笼的压力始终是真实存在的。
2、不确定因素仍然存在
进入11月,关于全流通的话题再度热闹起来。首先证监会、国资委高层相继公开发表言论,关于全流通和国有股减持,或阐述、或澄清、或辟谣；随后,一场全流通之辩在沉寂了近一年之后又一次爆发,名家云集,如火如荼。从近期有关信息来看,国有资产管理部门对国有股的心理价位仍然是不低于净资产,而市场能否接受这样一种价位却仍然存有疑问。如果这一问题不能解决,反弹行情存在夭折的危险。虽然有不少媒体鼓吹国有股具有一定投资价值,外资高价收购国有股的新闻也被反复炒作,但这些都不能掩饰大多数上市公司质地不佳,国有股预期现金流不高的现实问题。因此投资者对此不可稍有懈怠。
由于市场环境还存在诸多不确定因素,因此投资者对中长线仍不可盲目乐观。明年极有可能是全流通问题出现突破性进展的一年,而市场的前途和此问题的解决是紧密捆绑在一起的。而从短线的角度看,目前热点切换过快过频,这往往是短线市场缺乏继续上攻动能的信号。从技术分析的角度看,目前1520点附近正好是1649点到1310点下跌波段的0.618黄金分割的反弹位置,1520点上方更是2003年全年最为重要的密集成交区域,大盘在无明显外力刺激与推动的情况下是很难突破这一区域的。短线大盘极有可能在1480--1530点区间内演绎一段曲折的震荡调整期,投资者可以趁此机会调整手中的仓位和投资品种,对一些累积涨幅较大的个股,可以获利了结。
三、焦点板块分析
本周石化板块是带动大盘上攻的主要力量之一,成为目前市场中最受人关注的品种。
1、石化板块上涨有因
石化板块近期的强劲表现主要有两个原因:(1)基本面出色,由于行业宏观环境转好,石化板块业绩呈现大幅提高态势。以中石化为例,据公司季报显示,2003年7至9月,中国石化主营业务收入为人民币1058.20亿元,同比增加23.69%,净利润为人民币50.39亿元,同比增加10.72%；而上海石化也取得了不俗业绩,公司前三季度每股收益0.127元；此外南化股份、巨化股份等中下游上市公司业绩也相当优良。(2)基金大举建仓,石化行业的业绩提高吸引了许多基金投资,如以基金泰和、湘财合丰周期、基金天元为首的20余家基金就大举建仓了中石化,其中基金泰和持有市值达到1.56亿元,占基金净值比例的8.62%。此外还有国泰金鹰、基金科翔、基金科汇、基金裕泽等10家基金公司重仓介入了扬子石化,使得该股十大股东除了发起人之外全部是基金。同时,上海石化、南化股份、巨化股份等个股的大股东当中也出现了基金身影,主力大举建仓的意图十分明显。这样基本面和资金面两方面的因素共同促成石化板块大涨。
2、必须注意大涨之后的市场风险
从走势来看,石化板块几只领头品种均处于陡峭的上升通道中,近期也均出现了密集放量的情形,意味着多空分歧开始加大,有部分机构开始出货。因此后市出现震荡是难免的,对此应保持警惕。虽然今年市场崇尚价值投资理念,但正如前文所说,这并不意味着主力就开始以分红作为主要收入来源,目前主力追捧蓝筹股的思路仍是要赚取差价,这和5·19行情追捧网络股并无二致,投资者对此应有独立判断,切勿被表面现象左右。
3、二线品种值得关注
到目前为止石化板块中的第一梯队大市值品种已全部创出新高,目前风险累积已经较大。而石化板块中的第二梯队品种表现则很不充分,但其盘面上也还是有躁动迹象,如中国凤凰、锦州石化的盘面本周巨单频繁,也明显有主力关注迹象。笔者认为,此类个股也值得投资者关注,虽说其基本面不如第一梯队品种,上涨的空间有限,但在主力品种已经风险较大的情况下,关注次要品种仍是较为稳妥的投资策略。
四、下周市场预测及操作策略
下周市场预测
本周沪市股指在多头拉动大盘蓝筹股的努力下试图脱离年线的纠缠,继续向上。中国石化与中国联通等代表性品种即成为其主要的操作工具,但大盘在周末出现的缩量滞涨现象却说明年线对股指的吸引作用并没有消失。笔者认为,大盘蓝筹股的行情已持续两周,在本周达到了一个高潮阶段,许多个股都处于阶段性的高位上,下周已经难以再有相当的上升空间。由于综观目前大盘,还没有另一个板块能取代蓝筹股的位置,因此下周大盘出现震荡的可能性极大。简言之,沪市股指下周有可能下试年线位置,以考验行情上涨的基础是否牢靠,1500点大关也将成为多空双方争夺的战场。
下周操作策略
就操作策略而言,目前仓位比较重的投资者可考虑适当减仓,并趁大盘回调的时机选择一些尚未充分表现,但基本业绩有保证的低价品种介入,以规避风险。
本周市场融资情况一览
股票名称 代码 发行量 发行价格 融资额
新股发行
金证科技 (600446) 1800万股 13.11元 2.36亿元
本周涨幅前十名 本周跌幅前十名
名称 涨幅(%) 名称 跌幅(%)
杭萧钢构 22.19 界龙实业 -36.51
通宝能源 16.56 *ST江 纸 -20.44
天地科技 16.03 *ST华 信 -18.84
湘电股份 15.24 兰州黄河 -18.63
商 业 城 14.84 *ST中 辽 -18.52
创业环保 14.81 大盈股份 -17.68
南京水运 14.51 *ST南 华 -16.50
广电电子 14.42 ST 金 泰 -16.20
内蒙华电 14.16 *ST北 科 -16.04
上海石化 13.87 西安旅游 -15.25
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作者：上海证券研发中心 执笔 王岸欣
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