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房地产金融
势在必行
-首创集团董事长刘晓光
第一，中国大陆目前只有房地产信贷和按揭，其他的基本没有。
第二，房地产在发展过程中产品不合理，形成对银行的影响。中国房地产发展过程自身的结构和现实不吻合，银行政策不断调整，土地开发政策不断调整，会造成很多问题。
第三，对于未来房地产业，总供需决定房地产金融总需求、总供给的变化。未来中国总供需是导致开发商资金规模化和偿付能力的重要因素。
房地产金融发展已势在必行，发展完善商业银行国际化金融体系也是很重要的。利率要市场化调节，要大力发展资本市场、股票市场、债券市场，还有要建立中国的信用制度，探讨和发展金融业从分业经营到混业经营的转变，完善配套的金融改革体系。另外，能否打破金融管理体制现在条块管理、分业管理，促进房地产经营的混业体制的状态。由于分业管理，人为地割断了金融工具与市场需求统一的模式，阻碍了地产融资的发展。创造品牌加强竞争力-法国兴业证券香港公司高级副总裁李子建
银行面临的改革，一个是设计新的金融产品，加强银行竞争力；第二个就是，每一家银行都有同样的产品，所以很多家银行面临的一个问题就是如何把自己的品牌打出来关于房地产金融问题，我认为创造自己的品牌，而且放大自己的利润，银行的资源就很容易达到很大的竞争力。
银行必须要长期地、定期地对资产进行管理。银行还需要资产管理的工具，现在国外开发了很多新类型的产品，一般是结构性的产品，包括放贷的一些不同类型的产品。
新的金融产品除了获得回报以外，产品具稳定性，降低风险，而且帮助银行自己本身做一个品牌出来，然后再做一些后面的服务，这样来提供完整的产品服务。从三个体系入手-中国人民银行研究局副局长焦瑾璞
目前我们的改革，包括存在的一些问题，我感觉还要从制度体系、市场体系和组织机构体系这三个方面入手。
第一，体制方面更重要是要打破单一的所有制制度，推进产权的多样化。
从根本上说，包括股份制商业银行、财政的投资、企业发展的投资，应该是80%以上的股份都是属于国有的。我们反思一下，它们可能事实上造成了目前我们的一些国有商业银行内无发展的动力、外无竞争的压力，缺乏激励机制，到现在我们不能在产权上入手。四家国有银行的上市仅仅是一种形式，关键是从产权上理顺这些银行的法人治理结构、管理机制以及运行机制，以及整个体系，才能从根本上、从制度方面来解决。
第二，金融体系所含的市场体系。目前我们的市场体系从货币市场、股票市场、资本市场还有保险市场来讲，存在的最大问题就是市场缺势、人为阻隔，这几家市场资金不流动。我们的金融体系和金融市场是不完善的，比方说一级市场、股票市场中间连接的债券市场我们还没有。
另外从监管方面来讲，银监会监测银行，保监会监测保险市场，证监会就是股票市场。这样就造成了监督的隔断、不规范，就像警察一样各管一块。
所以，要把整个资金的流动带动起来，或者说整个金融资金不流动就形成不了市场，形成不了市场，就没有效率，当然也产生不了效益。
第三，金融组织体系。应该说这么多年，在金融组织体系方面，我们确实取得了很多成绩。按道理来讲，这些金融与经济结构发展相适应的金融组织体系的结构，也应该是相对比较健全的。
但是，为什么还是贷款难、金融服务难，产生不良资产，也都是源于我们下一步在改革中要解决的问题，要依赖于前面我谈的制度和市场这两个方面来改革。
最近国务院要推出关于农村金融体制改革，就是如何完善农村中小金融体制改革，也将有一些新的动作和新的举措，这里面包括引进一些民间资本，对一些小的银行完全可以进行股份化经营，这个股份化的股本结构，不仅是企业法人，民间资本也可以参加，甚至个人也可以参加。核心问题是资金调动功能弱化-中科招商创业投资管理有限公司总裁单祥双
中国金融体系核心问题是什么？我认为，它的核心问题是中国巨大的存量金融资产没有被激活，使中国金融体系循环不畅。一句话，中国金融体系的核心问题就是使资金调动功能落后的投资基金激活存量资产。
自改革开放以来到处可以看到处处缺钱，处处融资难。中国真正缺钱吗？我回答是否定的。迄今为止，中国的居民储蓄存款已经达到11万亿之巨，如果用二八法则来推断，有20%的人握有80%的财富，这20%的人掌握的是8万多亿资金，而这些富人们的消费，他们的个人消费顶多占资产的20%，也就是6.4万亿资金是闲钱，是可以拿出来投资的，这6.4万亿相当于中国要做六个证券市场。本来这些钱可以成为促进中国经济发展的新鲜血液，遗憾的是这些新鲜血液被凝固在银行这个血库里。
第二，直接投资基金是激活存量金融资产的关键。直接投资基金主要包括风险投资基金、产业投资基金和风险投资资金等。大量的资金囤积在银行，金融资产结构严重不合理，银行就成了人见人爱的财神爷。银行问题不只是银行本身的问题，而是中国金融体系的问题，是中国社会经济的问题。降低不良资产比例，更重要的是要激活存量资产，要使存量资产良性高效循环起来。
谁能激活金融资产呢？计划经济时代，政府可以一手遮天，市场经济时代，只能由市场来解决。所以，激活不良资产要靠金融中介机构，要靠我们左手融资、右手投资的管理机构来完成。
这里我讲一个关于鲇鱼的故事：一位挪威船长为了使他运输的沙丁鱼不在运输途中死亡，他在沙丁鱼中放入生性好动的鲇鱼，这些沙丁鱼和鲇鱼共同挣扎，所以船到岸的时候，沙丁鱼不仅没有死掉，反而活蹦乱跳。
中国这个庞大的金融资产就像流动的鱼，要想激活它们，必须放进一些鲇鱼。直接投资基金就是中国金融体系的鲇鱼，要激活中国存量资产，促进中国金融体系良性循环，化解金融风险促进经济发展，同时为中国更快地崛起而快速发展。
金融改革下一步-国务院发展研究中心金融研究所所长夏斌
中国的金融这二十五年来的变革速度是相当快的，成绩是主要的。但是，金融体系中间存在很大的不足，简单说不适应经济变革发展。
关注展望明年的金融改革，也就是说变革金融体系，我们看的更远可能有必要，但是更重要的是在今年，明年怎么办，下一步怎么办？
我认为第一，在中央银行的宏观调控下面，我们是要进一步提高前瞻性的调控、预见性的调控、科学性的调控，这三点是对央行的很大的挑战。我个人认为央行今年在公开市场操作方面是花了很大的力气，面对外汇储备不断增长，货币供应不断增长的情况之下，如何稳定物价、调控货币，使尽了各方面的办法。我认为中国金融调控者和被调控者的市场素质的博弈是史无前例的，对明年怎么看，长期看涨，央行怎么看等等这一系列的问题，需要我们不断关注和研究。
第二，我认为中国的金融问题，主要是银行问题。银行的问题主要是四大银行的问题，四大银行的问题主要是不良资产的化解问题，要么融资改造，要么改善公司治理结构。如何改善、如何改造，有需要进一步完善制度的问题，有需要引进战略投资者的问题，但是大量的不良资产不进行化解，战略投资者引不进来的。
第三，我们必须要关注十六届三中全会所讲的多种所有制的金融机构，这方面的产权改革是我们下一步改革的重点。这不仅仅是在中小银行，包括证券公司、保险公司、一股独大的问题，有很大的评论。进一步改革怎么改革，所以产权制度的改革是一个重大的一项改革。
第四，我认为要进一步发展中国的资本市场。中国资本市场主要问题是什么？是缺资金？根本不缺。我个人认为，可能投资者对市场的预期、对市场的信心在这方面存在一些问题。市场的信心始终还是在股权分制方面。因此我认为在这方面抓紧研究、抓紧协调，甚至可以搞一些试点，能够走出一步好的路子出来。
我展望变革中的金融体系，明年我想这几件是大事，从产权改革、中小金融机构的改革，包括保险市场的运做体系，当然利率改革也是一个金融调节的有效步骤。(本版内容根据现场录音整理，未经本人审阅）
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