|
神光咨询郑旻
周四，国债市场终于在七连阳之后出现调整，指数下跌0.08%，收于99.30点，成交金额36.64亿元，同比减少三成左右，属于缩量下跌，空头能量不足。02国债（3）是上涨最多的品种，涨幅0.41%，该品种10连阳后经过一天调整，现在又出现八连阳，像一只庄股，这是年底做帐面资金的人对倒拉升所致。20年期国债21国债（7）以0.36%的幅度列跌幅首位，长
债风险开始显现。
企债指数以0.08%的幅度小幅反弹，1.56亿的成交金额并不大，交投不活跃，是自然反弹的性质。
回购市场涨跌互现，其中1天期品种因周末占用资金的关系，惯例上涨到4.855%的位置，涨幅达200.62%。但是7天期品种突然上涨到3%的位置，而且成交量很小，表明市场出借资金者减少。
随着股票市场的走好，各转债出现了火爆的行情。涨幅超过1%的转债品种有机场转债、复星转债、国电转债、茂炼转债、铜都转债、燕京转债、丰原转债、华西转债等。转债在股票市场低迷的时候，最有潜力的就是转股价格将不断下调以及利率条款非常优厚的品种，也就是说转债收益将通过股票下跌来完成，它们是收益锁定的无风险品种。但是现在股票市场出现了反转走势，转债中债券收益不再重要，而股票看涨期权成为影响价格最重要的因素，转债所对应的股票走势，其公司行业背景、盈利能力和前景，是最被看重的。
尽管大部分转债已大幅飙升，新发行的转债定位也极高，但依然有一些转债品种值得关注。像近期大幅震荡的水运转债，其对应的股票是物流板块中质地极好的品种，价值逐渐被市场发现，水运转债中的看涨期权部分仍将进一步被挖掘。而且大部分时间里水运转债和水运股票有2%的套利差价，尤其股票上涨较快的时候，这种差价会被放大，吸引短线套利资金流入，投资者不妨对这种股票走势强劲的品种多加关注，不时将产生无风险套利机会。
| 
