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2003年是美国经济由衰退走向扩张的一年。与以往历次衰退后的复苏初期阶段相比，2003年的美国经济表现出复苏缓慢、增长疲软、企业资本开支增长低迷、失业率长期居高不下等诸多消极特点，但同时，美国经济应对打击的能力有了大幅提高，劳动生产率也出现超高速增长。此外，政府金融和财政政策双管齐下刺激经济，既防通货膨胀，又防通货紧缩，也成为2003年美国经济生活中的一大特色。
经济恢复险情不断
自二战后，美国历次经济危机后的复苏，大都表现出短期内增长速度呈跳跃性发展的趋势。然而，此次经济复苏却不同。美国经济自2001年四季度走出衰退后，一直处于再次滑入衰退的边缘：GDP增速曾三次滑到1.4％上下，并不时出现再度衰退的险情。尤其今年一季度前后，当美加紧对伊作战之际，美国企业对扩大资本开支和招收雇员非常谨慎，这使得美国经济在上半年继续处于不确定状态，第一季度的GDP增长速度只达到1.4％，从而导致了美国经济恢复自2001年4季度走出负增长后持续低于实际增长潜力一年半左右，成为战后最长的恢复期之一。
美国经济界普遍认为，此次经济恢复中最重要的推动力应是企业资本开支的增长。然而，新经济在上世纪末的过度膨胀，使企业在经济扩张阶段对信息技术设备投资过度。相当一部分企业不得不在复苏阶段慢慢消化经济上升时过度投资带来的恶果，从而拉长了企业恢复资本开支增长的时期，使衰退后的经济低迷阶段变得十分漫长。
与以往恢复期不同的是，高失业率在恢复期内顽固不化。在历次传统的经济衰退之后，就业率往往在半年内就可出现明显改善，但此次在经济恢复增长两年多后仍未出现实质性改善。新经济带来的生产率增长，成了阻碍失业状况改善的主因。
信息高科技产品对美国经济模式的改变和对企业内部结构的影响，使美企业的生产率增长自2001年后从2％上下，持续上升到2002年底前后的6％左右，今年三季度更猛增到8.1％。这使企业在不增加雇员的情况下，有能力应对需求的不断增长，导致失业率在经济走出衰退两年多后仍处于6％的高位。庆幸的是，由于各个经济层面的好消息越来越多，经济学界普遍相信，失业率在未来半年内就可出现较为明显的改善。
新经济抗打击力强 尽管目前的美国经济蕴含着多种不同于以往的负面特点，但更多的是新经济带来的积极因素。
首先，经过新经济改良后的美国经济，有比以往任何时候都强的应对打击的能力。如果是传统经济，在经历了“9·11”事件后，往往会跌入深度衰退，复苏无望。然而，新经济形成的信息、决策等方面的互动，使企业能及早采取措施减弱打击，使政府能及时采取措施降低损害，刺激经济重新发展。这些不但使2001年的经济危机最终成为历史上幅度最轻、时间最短的一次危机，而且避免了此后的企业丑闻和对伊战争所带来的负面影响把美国经济拖入双谷衰退。经济界得出这样的结论：新经济虽无法消除资本主义的危机循环，却能够大幅提高经济应对突发事件的能力，从而可熨平危机带来的升降曲线，大幅降低经济危机造成的伤害。
其次，2003年美国经济无论是低速增长还是急剧攀升，生产率的增长都长期保持历史最好水平，这得益于信息高科技的广泛应用。从今年二季度开始，美国消费需求势头加强，经济开始出现持续增长苗头，许多企业及时地起用了早先购置的信息技术设备，从而在短期内促成了生产率的罕见增长（第三季美国生产率增长达7.4％）。
政策刺激效果显著
不可否认，在刺激经济走出衰退的过程中，布什政府的金融财政政策发挥了非常重要的作用。2003年，不但美联储坚持货币宽松政策，承受着总统选举压力的布什政府也采取了多项财政刺激政策。美联储的短期利率维持在45年来的最低水平上已有相当长时间。然而，当美国经济出现通货紧缩的迹象时，美联储仍然果断决定，继续降息0.5个百分点，把通缩封杀在萌芽阶段。与此同时，美联储还采取多种非常规性措施，压低远期利率，维持房地产建筑业的稳定增长，确保经济走出低迷。几乎没有人否认，美联储的低利率等货币宽松政策对美国经济挣扎出增长乏力的泥潭发挥了至关重要的作用。
面对经济持续低迷的布什总统，也在吸取老布什失败的教训。布什政府不但借战争大幅度提升军事开支，为经济注入活力。更重要的是，2003年年中布什政府第二波减税措施到位，从而大大刺激了消费需求，使美国三季度的国内生产总值增长速度急剧加快，从而为今年四季度和明年经济的进一步增长打下了基础。
美国股市是美国经济的晴雨表，股市表现预示着经济半年之后的发展趋势。伊拉克战争结束后，美国股市持续走高，道—琼指数在年底前屡破万点大关。股市再现牛市，也预示着美国经济正在进入一个新的扩张阶段。
从年初的低迷到战争的威胁，从政府的政策刺激到GDP的戏剧性增长，2003年的美国经济体现着新经济的影响，表现出与以往历次经济复苏阶段不同的特点。即将过去的2003年，是美国经济从复苏后的持续低迷转入加速增长的一年，是美国经济在新经济影响下实现恢复的一年。作者:李正信资料来源:经济日报
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