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戚凯丰
12月24日在亚洲市场上，欧元兑美元再度走高至1.2417，因美国发现首例疑似疯牛病例以及有关本周恐怖袭击威胁的消息，使美元的人气受到打击。
基本持平
受圣诞假期的影响，欧元兑美元汇率本周以来基本持平，市场交投清淡，汇率仅小幅波动，基本未受美国最新公布的两项经济数据及公众对于恐怖袭击担忧情绪的影响。
欧元继续保持在1.2400美元水平附近，浮动范围仅为20点，而在此之前欧元总体呈上行态势。
资金流入
欧洲央行发布的数据显示，欧元在即将结束的这一年中走强不仅仅是美元人气下降所赐，投资资产组合的流向才是支持欧元汇率上升的最有力因素。
从数据上来看，10月份的资本流动数据显示，流入欧元区12国的资产组合总计265亿欧元，净流入额是2002年10月以来最大的。
虽然此数据是两个月前的，但仍具有指导意义，这意味着欧元兑美元汇率的上扬之势在近期不会改变。对欧元区有利的国际贸易走向和投资流无疑对欧元在2003年第四季度的升值有帮助。
欧洲公布的数据显示，欧元区经常项目盈余为81亿欧元，略低于9月份修正后的96亿欧元。境外直接投资净额为负83亿欧元，资金流出额大于9月份修正后的66亿欧元。不过对欧元区金融资产的境外需求大幅增加，抵消并超过了上述资金流的影响。
由于目前对美元资产的需求并不稳固，因此在未来数月里，对欧元区资产的需求可能会对欧元兑美元汇率走向产生至关重要的影响。如果此类需求得以延续，则净流入资产应该会增加。
自9月初以来，长期收益率优势重新从美国回到欧元区，对欧元区资产需求的增长正符合收益率优势的这种转变方向。
继续走高
今年以来，欧元兑美元汇率的升幅超过15%，较两年多前欧元曾达到的0.84美元的低点上升了近50%。实际上，在过去的18个交易日中，有14个交易日欧元都创下了历史高点，12月22日曾达到1.2447美元的高点。除非上述长期势头会发生转变，否则欧元兑美元似乎注定要继续上扬。预计明年年底前，欧元将达1.30美元，汇率的攀升将主要在上半年完成。
市场曾传言，欧洲央行在1.2445美元附近设置了欧元兑美元的卖盘指令，这可能会使欧元保持在1.2440美元之下，不过市场认为欧洲央行的举措更像是在年底前调整头寸，而不是进行外汇市场干预。预计欧元目前的支持位在1.2380美元，汇率现在比较平稳是因为大部分交易者正沉浸在节日气氛中，交易不积极。
笔者建议，对欧元兑美元交易采取中性交易立场，只要欧元继续站在1.2345美元支撑位之上，依然是继续看高一线的基本根据，而如果跌破该水平，则下一个下跌目标在1.2275美元，然后为1.2135美元，和1.2115美元。
从欧元的MACD指标上来看，欧元多头态势得以延续意味着欧元汇率还没有出现见顶的情况，因此投资者仍可以看多欧元。
《国际金融报》 (2003年12月25日 第六版)
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