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周一走势多少有些超出市场预期,一方面是大盘反弹力度的强劲,另一方面是热点的演绎也有些出乎市场意料。先是以中国石化、长江电力为代表的蓝筹股群体放量走强,推动了沪指成功突破年线,与此同时超跌股大面积沉沦,这似乎也与上周五走势如出一辙。但午盘却是风云又起,科技板块在量能配合下异军突起,到收盘的时候,涨幅居前的几乎都是科技股,蓝筹股反而显得不那么显眼了。如何来理解周一热点变换呢?
一、蓝筹股行情的市场主导地位得到进一步强化,龙头股的杠杆效应得以充分体现。此次反弹行情是超跌股及蓝筹股这两条主线同时推进的结果,但这两类股票是两类完全不同性质的资金运作的行情。其中运作蓝筹股行情的是以投资基金为代表的理性资金,而运作超跌股的则是带有很强投机性质的场外资金。随着反弹行情的发展,这两类股票必然会争夺市场资源,或者是蓝筹股行情胜出,或者是超跌股行情胜出,所以我们也在近期行情中看到了个股行情的两极分化。一方面是超跌股宽幅震荡,另一方面却是蓝筹股反复走强,这从一个侧面反映出在这两类股票激烈交锋中,蓝筹股占据了绝对优势而成功胜出,具有积极的市场意义。
随着近日蓝筹股地位的进一步强化,其对市场的主导能力也进一步加强。具体反映在周一市场上,就是蓝筹股龙头品种的杠杆效应得到充分体现。首先是中国石化的强势攻击刺激了其它蓝筹股领涨品种的同步走强,长江电力放量大涨,宝钢股份走势也可圈可点；其次就是龙头品种的强势推动了板块效应的提升,中国石化放量攻击带动整个石化板块同步呼应；当长江电力进入攻击状态时,整个能源电力板块也以积极姿态来应对其强势；而在宝钢股份继续走强的时候,钢铁板块也不闲着,龙头品种的板块呼应能力迅速提升。然后就是通过杠杆效应推动大盘指数强势走高,中国石化、长江电力、宝钢股份、中国联通目前这四大蓝筹股的权重占沪市总市值的21%左右,这些龙头品种的自身强势就将对股指形成积极推动,更何况其强势的同时也带动了相关板块的同步活跃。
二、反弹行情的发展将是投资及投机力量共同作用结果。随着今年蓝筹股行情的崛起,理性投资理念逐渐形成,其对市场的主导力量也进一步加强。但对于反弹行情的发展而言,却应该是投资力量及投机力量共同作用,缺了任何一方面的力量,行情的发展都将举步维艰。这可以在最近两年的行情中得到充分验证,去年的6·24行情基本上是蓝筹股独舞行情,但该行情不久就迅速夭折；在此次反弹行情启动前夕,以宝钢股份、扬子石化为代表的蓝筹股反复活跃,而非主流品种却加速下跌,此时大盘也出现了加速沉沦走势；此次反弹行情的启动就是两大投资力量达成短线共识后推动了反弹行情强势展开；近期沪指在年线附近震荡反复,蓝筹股表现出高度活跃,但超跌股行情在短期内出现了全线退潮走势,大盘随即出现了一定的震荡。严酷的事实说明,反弹行情的发展需要两方面的共同支持,缺了任何一方都不行。
正是基于这方面认识,在蓝筹股推动大盘指数向上突破年线阻力的同时,市场适时启动了科技股。在反弹行情发展过程中,这两类力量担当着不同的市场效应。对于投资力量而言,主要作用是提升市场重心,推动大盘冲关夺隘；而对投机力量而言,其主要作用是活跃市场交投,创造短线市场机会,在市场中起到辅助作用,但却是市场不可或缺的一个力量。
三、在目前还是转型期的沪深市场,个股行情的大面积边缘化可能并不现实。对于周一科技股行情究竟是什么性质,我们还没有一个明确的结论,这里有两种可能:其一是科技股短线超跌后的反弹走势,其二是科技股完成了第二浪调整后进入第三浪强势攻击阶段。
不过在科技股放量反弹时,我们也注意到其它一些超跌股开始表现出一定的反弹欲望,这与上周五超跌股几乎全线崩溃所折射出的信息有一定区别。上周五超跌股大面积宽幅震荡似乎意味着超跌股行情就此划上句号,非主流品种将进一步被市场边缘化,但周一科技股带动了超跌股活跃程度有所提高则说明个股行情的大面积边缘化并不太现实。事实上,目前市场还是一个投资理念转型期的市场,投资力量完全占据市场主导地位还有漫长的路要走。国外成熟市场中蓝筹股群体一枝独秀还很难在目前沪深市场上得到翻版。后市非主流品种将出现分化走势,多数非主流品种将随大盘进一步反弹而反弹,但也有一部分非主流品种将进一步沉沦,这主要是ST股及控盘庄股,这些股票才是真正被市场边缘化的品种。
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作者：北京首证
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