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本报记者 钟银燕
目前，我国城乡居民储蓄存款余额已达11万亿元，如何合理理财、寻求高回报的投资项目也逐渐成为老百姓日益关心的问题。而近日所发行的“华安现金富利”、“博时现金收益”、“招商现金增值”3只短期资金市场投资基金均具有着流动性好、风险低、收益稳定的特点，是活期储蓄的新型替代产品，给众多有“闲钱”的人提供了新的投资方式。
那什么是短期资金市场投资基金？投资短期资金的收益与其所面临的风险如何？投资人怎样选择适合自己的基金？日前，记者采访了本次发行的“华安现金富利”基金所属的华安基金管理公司基金经理项廷锋先生。
短期资金市场投资基金已经真正成为投资者的一种选择，那什么是短期资金市场投资基金？项廷锋经理表示，短期资金市场投资基金，顾名思义，是投资于短期资金市场的基金。这是它与股票基金和债券基金的根本区别。这也决定了短期资金市场投资基金的根本特点。众所周知，基金有开放式和封闭式之分。此次所发行的就是一种开放式基金。其基金面值和净值永远保持一元人民币不变，基金收益体现为基金份额的增长。简单地说，如果您投资10000元，购买10000份基金，收益500元，则得到10500份基金。
另外，其基本特点之一是流动性非常强。比如一些企业有资金，可以暂时闲置或进行投资，但又不能作长期投资，这些企业普遍要求资本的安全性和流动性。考虑到客户的这种需求，“华安现金富利基金”只投资于流动性较强的短期金融工具，比如短期债券、回购协议等。这些短期金融工具的变现能力非常强，收益也相当稳健。在投资人急需用钱时，客户只需要赎回基金份额。办理赎回申请成功后，一般来说资金在第三个工作日可到达客户的银行存款账户。此次发行都将采取每天计利、每月分红的方式，因此投资者可以随时认购或赎回并及时盘点收益。所以，短期资金市场投资基金既不影响资金安全周转，又能取得比同期银行存款更高的收益。即“活期存款、定期收益”。
基金公司是如何保证资金安全性和如何赢利的？项廷锋经理表示，一般来说，银行存款的利率总是低于短期金融工具，比如国债、回购协议等的收益率。短期资金市场收益率与银行存款利差就是短期资金市场投资基金的盈利空间。从我国的具体情况看，我国银行存款实行管制利率，利率水平低，和短期资金市场收益率之间存在较大的利差，因此短期资金市场投资基金的盈利空间很大。
另外，短期资金市场投资基金用汇集而来的数以亿计的资金进行金融“批发”业务，以争取到较优惠的价格，从而获得更高的收益。基金还可以通过选择免税投资品种提高收益。根据我们的模拟操作，即使以保守的方法操作，也就是被动持有，不采取任何积极投资策略，在2002年的市场环境下，也能达到2.3％－2.4％的收益水平。而目前的一年定期存款的税后利率也只有1.584％。而专家估计，如果有出色的基金管理，收益有可能达到3.5％－5％。
投资者直接投资短期金融工具是否会比投资短期资金市场投资基金更直接有效？项廷锋经理表示，作为一般的中小投资者，由于门槛的原因，短期金融工具的很多品种是无法直接投资的。而且，非短期金融工具的专业投资者也缺少专业资源来对短期资金市场信息进行收集、整理和分析，更不要说投资策略。而短期资金市场投资基金的基金经理作为专业人员，在这方面就相对有一定优势。这也是共同基金能够存在和发展的原因。
针对记者提出投资人选择基金就是选择基金经理的说法，项廷锋经理表示认同。他说，不可否认这种说法，判断一个基金经理的根本标准还是其过往业绩，过往的业绩就是基金经理能力的综合体现。基金经理要根据客户的具体情况给出不同的理财方案。基金经理的创新设计能力即理财方案的创新设计能力也至关重要。举例说，年底我们将放开旗下“开放式基金”之间的相互转换，投资者可以根据自己的投资需求转换成其它基金品种。这种创新就为投资者提供了更为灵活和个性化的理财服务。
短期资金市场投资基金在中国的前景如何？项廷锋经理表示，前景是很好的。首先，从2000年以来，短期资金市场交易量每年以118％的速度增长，2002年的交易额达到17.8万亿元。这是一个巨额利润来源。随着我国短期资金市场投资工具的丰富，利润来源还会更大。其次，根据目前的国内国际经济形式，我国上调存款利率的可能性较小，未来短期资金市场利率与活期存款利率之间的利差可能进一步扩张。因此，短期资金市场基金的盈利空间还会加大。
《市场报》 (2003年12月23日 第三版)
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