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昨日早盘，大盘指标股再显强势，中国石化、宝钢股份、长江电力等股票表现不俗，而其他个股却纷纷下跌。午市后，高科技、小盘次新股纷纷崛起，带领股指再创新高，全日以最高点1492点报收，同时沪市成交量也迅速放大至接近200亿。后市大盘与个股如何演绎再度成为投资者关心的话题。
继续高位震荡难避免
从技术面看，大盘仍有可能继续高位震荡。自大盘12月11日见高1475点以来，股指基本上构筑了一个发散三角形的走势，其低点越来越低，分别是12月16日的1441点、12月19日的1429点，而其高点越来越高，分别为12月17日的1480点、12月22日的1493点。发散三角形形成的主要原因是投资者对大盘后期走势意见严重分歧，从而带来股指的暴涨暴跌。而发散三角形的最终突破方向多数是向下的，因为一旦多方上攻乏力，则高位获利盘与套牢盘涌出的力量势不可挡。此外，昨日沪市成交量已经高达200亿，后市成交量还能否持续放大，也存有一定疑问。
边拉边出是主力思路
再从股价结构看，经过前段时间的稳步爬升后，昨日几大指标股以及几大热门板块股价一改常态，出现单日大幅扬升的走势，甚至有一些大盘指标股单日涨幅达到5%以上。这种股价超常规的增长趋势是难以维持下去的，短线已经面临着较大的调整压力。我们一直强调，考查一只股票投资价值应综合两大指标，一是市盈率，另一个是市净率。虽然大盘指标股的市盈率仍然处于20至30倍的合理范围之内，但它们的市净率，比如钢铁、煤炭、电力等个股已处于相对高位，一旦这些行业的景气度下降，则这几大板块股价完全有可能深幅下调。比较乐观的估计是这几朵金花的炒作有可能持续至年报公布时，但在今年末到明年初这段时间里，主力炒作的思路将会是边拉边出。而对于科技股以及小盘股，其前期暴涨之后的暴跌走势已经证明了这种超跌反弹行情难以持续，故本次科技股、小盘股的行情较上一次可能更加短暂。
由于三大热门板块、指标股、科技股以及小盘股均面临一定的调整压力，决定了大盘后期走势仍将出现高位震荡，而难以持续上行。兴业证券宋淮松
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