尚福林“尚氏新政”讲“三度” “我国的证券市场的定位还存在问题，不是被定位于融资工具，就是被定位于社会稳定器。证券市场成立都十几年了，股市定位还如此模糊，有问题。”2003年初，上任伊始的证监会主席尚福林这样评价中国股市。
处在转轨时期的中国证券市场到底应该如何定位？这个问题在近十年间并未得到解决。尚福林履新之际，正值我国股市熊市一年半，市场参与各方均叫苦不迭的时期。因此，人们期望中的“尚氏新政”首先需要解决的就是股市稳定的问题。稳定股市，恢复投资者信心已经成为各方的共识。
对此，在年初的全国证券期货工作会议上，尚福林提出了“要把证券期货市场的发展放到整个国民经济发展的大局中考虑，要形成证券市场与国民经济的良性互动”，以及发展证券期货市场要坚持把“改革的力度、发展的速度与市场的承受度相结合”的“三度”主张。此举被视作“尚氏新政”的主基调，而“三度”也成为今年股市颇为时髦的流行语。
未来有很多的难题等待尚福林去面对，但是现在摆在面前的首要问题还是前任遗留下来的国有股减持问题，这是目前投资者关注的头等大事。虽然去年6月停止了国有股通过国内证券市场减持，但是中国证券市场正在一步步开放，国有股减持的问题最终还是要解决。对于尚福林来说，虽然不能凭一己之力将这一问题付诸解决，但在压力日益增大的情况下，不进行实质性表态怕是不行了。
赛晓光周小川主席改称行长
2002年底，原中国证监会主席周小川被任命为新一任中国人民银行行长。由一位曾经主管过证券市场的证监会主席出任央行行长这在中国还是第一次，周小川职务上的变化被认为是央行开始正视中国股市对于金融市场和金融机构的正面意义，开始全面把握直接和间接融资的关系比例。
果然，周小川履新之后立即一改其前任央行行长相对低调的作风，接连出台了一系列对中国金融资本市场影响巨大的法规和改革措施，其中，2003年对证券市场影响最大的政策莫过于央行于4月份出台的以反洗钱为核心内容的5号令。
简单来说，为了防止洗钱活动发生，券商的资金柜台和结算功能被取消了，以后要想往股市存取资金，只能通过在银行开设的个人银行结算账户。对券商而言，资金柜台和结算功能被取消将直接导致其相应利差收入的消失，这对于本已处境艰难的券商们来说无疑是个雪上加霜的坏消息，甚至有券商指出，5号令出台后，券商行业将出现比2002年更为严重的全行业大规模亏损。
对于券商们的埋怨，央行有关人士出面解释说，“5号令”并没有改变现行的做法。“5号令”只是要求将以券商名义在银行开立的主账户——证券保证金结算账户纳入专用存款账户管理，并未对存款的计息等问题作出规定。
业内人士指出，央行5号令短期的影响就要看是否会造成券商保证金的流失，至于长期影响的程度则要看执行过程中的监管力度。即使券商并未失去息差收入，5号令仍然可能引起券商保证金的流失及部分庄股资金的撤离，对市场资金面仍将带来严峻考验。
由此看来，离开证监会主席一职的周小川仍将在相当长的一段时间内对中国股市起到举足轻重的影响。 赛晓光成思危创业板开张核心人物
目前开设二板市场条件还不成熟，可以先在深圳股市开设科技板块，成熟时再设创业板。成思危年内对发展创业板市场大胆建言建策，最受市场关注。
作为全国人大常委会副委员长，成思危一直关注如何完善我国证券法律法规体系，在年内人大审议通过《证券投资基金法》以及着手修改《证券法》的过程中，成思危均担纲重要角色。而与此同时，成思危对建设多层次资本市场、发展创业板市场的公开言谈，更为市场瞩目。
年内在多个重要场合，成思危均强调，从建设多层次资本市场的高度出发，我国主板市场日趋发展壮大的同时，还要积极慎重地推进二板市场建设。他认为，上证所与深交所都应有自己的发展目标模式。上证所现在的目标已比较明确，就是一个主板市场，类似纽约证券交易所。深交所的发展模式可考虑参考那斯达克的模式，建立一个多层次的市场体系。
但成思危亦明确表态，深圳推进二板市场必须慎重，目前马上推出创业板的条件并不成熟悉，因此他不赞成目前马上推出创业板。他认为，创业板市场门槛较低，在中国股市这种过度投机的气氛下，二板的推出会加重过度投机，监管也更加困难，难以保障广大投资者的合法权益。
不仅因为人大常委会副委员长的身份，亦因为作为风险投资和创业板市场的主要倡导者，成思危的观点和思路已在一定程度上影响了政府的决策。事实上，今年内，深圳创业板的开设已处于冷冻状态，而“深圳重发新股、以中小科技企业为主”的传闻不时出现。可以预计，随着市场呼声日高，深圳推出科技板块的日子会越来越近。与此同时，区域性和全国性产权交易网络的建设进程亦在进一步加快当中。 谢美琴李荣融国资委首任掌门人
“国有股减持和流通是两个概念，无论是减持还是流通，基本的出发点应该对所有的投资者一视同仁”，11月11日，国资委主任李荣融在记者招待会上如是表示。原意只是重申监管层不想触发国有股减持这一证券市场的“重磅炸弹”，但却被市场误读为国有股减持重新开张。11月12日，深沪股市大跌，沪综指创出1307点的3年新低。
作为今月3月刚组建的国资委的首任主任，李荣融掌控的国资委代表着7．13万亿元国有资产的出资人，直接担负起国有资产保值增值的重任；而国有控股上市公司约占全部上市公司70％。因此，李荣融的一言一语自然对证券市场的影响非同小可。履新后李荣融之所以对证券市场产生如此巨大影响力，是与国资委今年启动的国有经济战略调整和国资改革密切相关。
6月2日，李荣融表示，力争用较短的时间，将国有产权交易全部纳入市场交易。6月4日，国资委公布《企业国有资产监督管理暂行条例》，与此同时《企业国有产权转让暂行规定》、《上市公司国有股转让暂行办法》等亦列入了国资委的立法计划。12月15日，国资委公布《关于规范国有企业改制工作的意见》，规定：上市公司国有股转让价格在不低于每股净资产的基础上，参考上市公司盈利能力和市场表现合理定价。
在11月11日的公开言谈中，李荣融明确提出国有股减持和流通的基本出发点，就是对所有投资者一视同仁。应该说，李荣融的观点与以前管理层更多地强调保护国有资产的保值增值，防止国有资产流失相比，有不小的改进。实际上，国资委掌控国有股减持方案的生杀大权，可以预见，李荣融今后的言行仍然极其牵动证券市场的神经。
谢美琴项怀诚财长接手社保基金
2003年前，每每提及积极财政政策利弊纷争，项怀诚的名字总是难以回避的。而从今年5月起，这个名字开始和社保基金联在一起了。
1998年，项怀诚上任财长时，面对的是内需不振、出口下降、投资增长乏力、增长速度回落，他领军实施了积极财政政策，四年来，在亚洲爆发金融危机以及全球经济明显放缓的形势下，中国经济迅速走出瓶颈状态，而且还以每年7．7％的速度大幅扩张。2003年，项怀成履新社保基金理事长，面对的是社保资金投资效率低、盈利模式单一、资金来源渠道狭窄，社保基金疲弱状况能否由此改观，人们拭目以待。
3月18日，新任国务院总理温家宝在接受中外记者采访时指出：“本届政府要解决好三个重大的经济问题，第一个问题是就业和社会保障。”然而，解决社会保障的资金状况却难以令人乐观。有数据显示，截至2002年底，全国社保基金理事会管理的社会保障基金资产规模仅为1242亿元，其中近900亿元来自财政拨款；社保基金的收益水平为2．75％，仅与3年期银行存款利率相当。规模小、资金来源渠道单一、收益水平低下，严重制约着社保基金功能的发挥。
有市场人士憧憬，在项怀诚任职后，可望逐步解决资金短缺问题；而且，有前证监会副主席高西庆作搭档，社保基金投资低效率的局面将有可能得以扭转。项怀诚的经历将有利于协调好资金来源问题，而高西庆的优势在于投资运作，此番合作，为社保基金带来诸多期望。
朱桂芳 沈癇昀阚治东南方证券一猛人
阚治东重出江湖的日子仍不平静。在1997年6月17日因对申银证券操纵陆家嘴股票负有领导责任而不得不离开证券界的阚治东在2002年担任南方证券总裁之后又一次引起媒体关注。阚治东掌管南方证券的初衷就是为了把南方证券从亏损破产的边缘拉回，但显然这一努力到目前为止还没有收到明显成效。
从2003年10月23日开始，一则关于南方证券正在申请破产的消息开始以各种渠道传播。传言主要内容如下：“上周，南方证券董事会作出了申请南方证券破产的报告，该报告已经递交给深圳市政府。深圳市政府已经表示，将按市场化操作。南方证券的亏损额达到120亿元之巨，其中国债欠库就达40亿元，还大量挪用客户保证金。目前已经由工商银行代为支付保证金。紧接着将停止南方证券的Ｂ股营业牌照，是否停止其Ａ股营业牌照还未定。南方证券今年的Ａ股自营也是亏损。”同时，针对阚治东的传言也同时流传，传言说：阚同时准备离开南方证券，已经第四次递交辞呈。
“南方证券的问题，与我个人去留是两回事。”阚治东正面回应，外界总是将他本人与南方证券联系起来是错误的，“绝对不是外界所说的闹得都不管了。不过我认为南方证券应该形成一个坚强的领导核心。”
业内人士从来没有怀疑过阚治东在金融圈中的能量。在离开证券界的几年中，阚治东曾经担任过香港一家公司的中国总代表，也担任过深圳发展银行上海分行的高级顾问。2000年，阚治东来到深圳，担任深圳市创新科技投资有限公司副董事长兼总经理。而最终又被临危任命为南方证券的总裁。
赛晓光马蔚华改革先锋遭遇集体砸盘
美国东部时间今年6月2日晚，在金融房地产门类的“21世纪贡献大奖”决赛提名名单中，首次出现了一个中国企业的名字——招商银行。招行的掌舵人便是被誉为“马不停蹄的革新者”马蔚华。
马蔚华是招商银行的第二任行长，拥有博士的头衔，美国南加州大学荣誉博士、西南财大经济学博士、高级经济师、中国金融学会常务理事。他担任过人民银行的官员，曾因为处理海南发展银行的问题而声名远扬。
就是这样一个银行界风云人物，他在今年100亿元债转股中，却遭遇了市场各方的“集体抵制”，发行100亿可转债方案使他成为众矢之敌。在基金经理看来在首次发行股票募集资金尚未用完的情况下，招商银行的行为是彻底的再度“圈钱”。
招商银行于今年8月26日公布了拟发行不超过100亿元可转债融资方案，引发了市场各方的广泛关注，其中机构投资者的反应尤其激烈。市场在不久以后就传出招行公布可转债方案后遭到基金经理进行“集体砸盘”的说法。
“集体砸盘”和“改革先锋”看似是两条不可能有交点的平行线，但它却同时出现在招行的身上，因此有业内人士感慨说，马蔚华和他领导的招行点燃了一部分人对于中国商业银行改革的希望；但同时他们也在熄灭另一部分人对改革带来市场繁荣的希望。
对于马蔚华来说，本月11日银监会发出的《关于作出将次级定期债务计入附属资本的通知》无疑是给予了解决的重要途径。不过，据业内人士分析，他要使100亿债转股的愿望如愿以偿，马蔚华还要继续做很多工作，或许他将继续发挥其“金融改革急先锋”的作用，设计出许多目前人们想像不到的办法来。
朱桂芳 沈癇昀许小年千点“梦想”成真
真的被许小年说中了。不管愿不愿意接受，许小年对于中国股市的很多论断真的被验证了。
在股市2000多点的时候，许小年大唱千点论。不知是因为理论相左，还是触动了某些既得利益者的权益，许小年被国内同行骂得体无完肤。但从现在看来，股市的走势正好按照许小年的预想进行。如果剔除新股增发以及大盘股的影响，今年上证指数最低位1307点已经在千点之下了。
任何事情，意气用事总是容易失败，只有实事求是，才可能心平气和地追求较高的境界。虽然当初许小年鼓吹“千点论”和“推倒论”，受到了全国同行的口诛笔伐，但是，对一个人观点的批评，不可以过分“由此及彼”，应该用一种尽可能客观的态度来对待。
2003年11月份，当中国股市在1300点附近徘徊的时候，许小年又一次站出来讲话了。11月4日，许小年就中金公司一位客户提出的市场会否继续下跌的问题表示，“下跌点位虽然不好估计，但近期Ａ股市场出现了很好的苗头，股价的结构调整中已经存在盈利机会”。许小年认为，股市已经进入了投资价值区域。对此，市场最近也确实做了正面的验证，特别是以宝钢为首的蓝筹股屡创新高，而追逐者依然众多。虽然很多人怀疑许小年所代表的利益集团可能已经在这类股票里赚得流油，但毕竟，他的说法确实代表了一种新的投资理念。
而对于自己的这段经历，许小年则表示，“股市推倒重来”和“千点论”其实并不是自己的原话，他只是说过当时中国上市公司的基本面难以支撑那么高的股价，主要是有些媒体和个人非常不严肃，把他说过的话不负责任的随便演绎。这也反映了中国的文化中还有一些东西是与市场经济的发展不相适应的，市场经济需要多元化的文化，需要容忍各种观点的存在。 赛晓光周正毅上海首富黯然落马
5月28日起，香港媒体突然瞄准福布斯中国富豪周正毅。当时市场传闻是，周在中银香港的一笔私人贷款业务上出现了严重违规，已被上海警方逮捕。而同时，中银香港前副董事长兼总裁刘金宝突然被宣布调回北京，不再担任中银香港任何职务。9月5日，经上海市人民检察院第一分院批准，上海农凯发展（集团）有限公司法定代表人周正毅被上海市公安机关依法予以逮捕。据称，周正毅涉嫌虚报注册资本罪和操纵证券交易价格罪。
周正毅，42岁，2002年度福布斯中国富豪榜第11名，资产3．2亿美元。20世纪80年代后期，他曾去日本和美国淘金，后回到上海，在股市积累起了巨大财富。周及其夫人毛玉萍旗下曾有4家上市公司，即上海商贸（ＨＫ1104）、上海地产（ＨＫ0067），以及英雄股份（600844）。
如果仅从时间上看，1989到1997年刘金宝在中国银行上海分行期间，正是周正毅和他的农凯集团开始创业的时期。1997年10月，周正毅创建农凯集团，并由此进入上海房地产行业。
周正毅案尚未完结，但已在上海等地引发出一系列诸如对民企惜贷和催收贷款等新现象。而且，该案也在监管层面、在银行系统的风险内控机制建设方面提出了许多新的课题。从金融业务发展角度看，周正毅“问题贷款”案对中国的银行业相当於一剂泻药，它敦促那些风险内控机制不健全的银行加速进行制度建设，提醒监管当局想方设法去弥补监管真空。
周正毅案对证券市场的影响也不可小视。上世纪的90年代，正好是中国证券市场崛起与发展的大好时候，周正毅利用证券市场和房地产行业的巧妙结合不但淘到第一桶金，而且构筑起了相当规模的“农凯系”，对证券市场的影响是牵一发而动全身。周正毅的最终倒台已经给目前仍在证券市场上呼风唤雨的各种“股票系”大亨们敲响警钟。 赛晓光艾克拉木啤酒花老板神秘失踪
11月4日，连续两天跌停的啤酒花（600090）发布重大事项公告称，鉴于公司无法与董事长艾克拉木·艾沙由夫取得联系，其已无法正常履行董事长职责，经11月2日召开的董事会讨论，全体到会董事一致同意由公司副董事长姚荣江暂时代行董事长职责。而仅在两周之前，艾克拉木·艾沙由夫刚刚登上胡润推出的富豪排行榜。
伴随着董事长的失踪，啤酒花先前不为人所知的大量对外担保却开始浮出水面。据称，截至今年11月3日，公司已披露的贷款担保总额为79980万元，其中对控股子公司贷款担保总额35480万元；公司因故未按规定履行信息披露义务的对外担保决议总额为98786万元。上述对外担保和做出对外担保决议的金额总计178766万元
截至目前，在媒体上几乎看不到任何有关艾克拉木早期发家的文字。事实上，媒体只是注意到他担任啤酒花董事长以后的事情，对他用来控制啤酒花的资金来源，外界却一无所知。
公开资料披露，艾克拉木曾任中国人民银行新疆维吾尔自治区分行金融管理处处长、银行处处长，1997年后创办新疆恒宇发展有限公司，在啤酒花定向募集增资扩股中，出资购买啤酒花182万股法人股，以第7大股东的身份，成为啤酒花副董事长。1999年，艾克拉木完全掌控啤酒花。
失踪公告发布后，啤酒花（600090）接连15天跌停，打破了银广夏11个跌停的纪录，也迅速蒸发了20多亿的流通市值，成为今年市场上最受关注的个股。
赛晓光
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