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报表分析
传统上，国内银行执行财政部的“一逾两呆”（逾期、呆滞、呆账贷款，这三类贷款合称不良贷款），上市银行于前几年开始执行五级分类标准（正常类、关注类、次级类、可疑类、损失类贷款，后三类贷款统称不良贷款）。一般地，五级口径标准更严格。有研究者根据招行2001年五级类不良资产117亿元、前3年累计核销34亿元等数据，认为1997年招行可
能有151（117＋34）亿元不良贷款，而在《1998中国金融年鉴》中，招行的不良资产只有52亿元，因此有疑问。笔者认为，在这一问题上，还应当看到以下几点：
不能模糊两种口径的不良贷款概念。《1998年中国金融年鉴》中披露的不良贷款用的是“一逾两呆”标准，如使用五级标准比较，没有多大意义。
2001年底，招行五级类不良资产117亿元，这是按新标准合计计算的历年来不良资产的余额，加上1999年、2000年、2001年核销的34亿元，合计151亿元。我们认为，按151亿元计算，招行应该没有缩小不良资产数。
理由是，按“一逾两呆”标准，1997年不良资产为52亿元，按五级标准也许有60亿元。如果假设1997年底，招行五级类不良资产60亿元，考虑到2001年末离岸不良资产有38亿元，此者两项合计为98亿元。在1998年末到2001年末共4年时间内，只要每年净增13亿元不良资产，到2001年末累计（含已核销部分）的不良资产就能达到151亿元。基于此，我们初步认为，招行缩减不良资产的问题不太严重。
（世纪证券综合研究所 李文）
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