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殷飞
收益苦乐不均
从今年公告的委托理财情况来看，多数上市公司收回情况较好，并取得了一定的投资收益。其中收益率较高的如亚星化学，5000万元委托理财，投资收益为600万，收益率高达1
2％，川化股份、天地源等上市公司也取得了超过10％的投资收益。
然而，也并不是所有的公司都如此幸运，如安琪酵母，年初委托理财7000万元，至11月24日公告称，已损失近3000万元，目前正在积极协商解决，甚至会诉诸于法律。还有恒丰纸业，2001年与北京群益公司签订5000万委托理财协议，然而协议到期后，经双方友好协商，又连续三次公告将该笔延期，直至2004年5月结束。但近期恒丰纸业发布公告称，公司已于2003年12月9日终止了与北京群益投资有限公司委托理财协议。公司当年5000万的委托理财收回现金1675.72万元，有价证券（A股）市值2488.41万元，合计4164.13万元。投资收益率为－16.72％。看来双方其实早已不再“友好”，只是迫于到期不能兑现的无奈而最终摊牌。类似的还有西北某上市公司，2001年委托北京一家机构进行委托理财，由于委托资产出现账面损失，不得已将合同延期到2003年12月29日，公司在半年报中称，目前已累计计提减值准备2042万元。就今年的市场情况来看，无论是股票投资还是债券投资，公司如期收回本金的美好期待恐怕难以如愿。
债券投资有点悬
既安全，收益又稳定，国债成为今年上市公司进行委托理财的主要投资对象。中技贸易年初发布公告称，分别委托中关村证券和泰阳证券各1.5亿元进行国债投资组合。航天动力5月份发布公告称委托健桥证券3000万元，航天科技财务有限责任公司7000万元进行国债投资。宝钛股份将1.6亿元分别委托伊斯兰信托和健桥证券进行国债投资。
然而，今年8月份央行宣布调高存款准备金率1个百分点后，债券市场风云突变。同时，企业债也呈现单边下挫的走势。今年已公告进行国债投资的委托理财合约多为年底到期，其具体损益情况目前虽不得而知，但狂泻的债市必将累及相关公司的业绩。如重庆路桥不仅在其半年报中公布了国债投资品种明细，而且在三季报中还提示了风险，并专门计提了700多万元的损失准备。又如沧州大化，3000万元的国债投资本在6月份已到期，经与被委托方协商，将该项委托延期至今年年底，本期望债券市场能进一步向好，未曾想刚好遭遇债市大跌。从目前的债券市场走势来看，回暖之势并不明显，因此，今年国债投资即将到期的上市公司，将在年报中接受考验。
《市场报》 (2003年12月19日 第三版)
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