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2003期市回顾:中国期市步入规范发展轨道

http://finance.sina.com.cn 2003年12月19日 05:42 人民网-国际金融报

  回顾2003:

  2003年前11个月全国期货市场累计成交金额为9.47万亿元人民币。据目前的交易情况来看,全年交易额达到10万亿人民币的可能性非常大

  全国人大常委会副委员长成思危认为,中国金融产品创新能力和国际上相比已经远远
落后了,对于目前国内是否要发展期货市场的讨论,成思危作出了相当肯定的回答

  展望2004:

  传统的商品市场推动了商品期货的诞生,金融市场的发展则使得金融衍生品期货应运而生,这一切都意味着,期货市场的发展需要紧密跟随经济的发展

  期货合约是最规范而且最成熟的风险管理工具之一。从这一意义上说,未来期货市场的发展必然会突破现有品种框架的束缚

  国际金融报记者 安明静 发自北京

  临近岁末,中国期货业协会传来捷报:2003年前11个月全国期货市场累计成交金额为9.47万亿元人民币。据目前的交易情况来看,全年交易额达到10万亿元人民币的可能性非常大。这个数字让期货界兴奋不已,因为它相当于1995年期货市场最辉煌时期的交易记录。当时全国有近30个期货品种,而现在只有7个。

  更重要的是,目前整个市场的正常与规范,三家交易所虽都在今年经历了不同程度的风险,但情况的发展都处于监管体系的控制之内。权威人士判断,中国期货市场已步入规范发展轨道。

  变化引人注目

  今年,中国期货市场正在发生一系列引人注目的变化。

  第一,6月23日最高人民法院公布的《关于审理期货纠纷案件若干问题的规定》被视作期货市场的重大利好。该司法解释为期货公司的发展营造了良好公平的司法环境,结束了期货公司为整个期货行业不规范买单的历史。由于期货交易的特殊性和复杂性使期货纠纷的审理比较困难,长期以来期货公司普遍官司缠身。

  第二,证监会期货部对期货公司全面推行保证金封闭运行,今年的计划是在2/3的公司完成此项工作。由于目前期货公司只能从事经纪代理业务,挪用保证金并发生严重亏损的可能性不大,鉴于证券公司保证金黑洞的问题,对于监管者来说,防患于未然似乎比较明智。

  第三,郑州商品期货交易所3月28日宣布推出强筋小麦期货合约,该合约被视作原有小麦期货的衍生产品。

  第四,在期货界的压力与参与下,国家质检总局7月8日发布新的《大宗商品电子交易规范》国家标准,以取代2002年旧标准。旧标准被指责将批发市场进行变相期货交易的行为合法化。

  第五,中国期货业协会颁布实施《期货从业人员执业行为准则》,成为国内期货业第一部行业性的从业人员行为规范。

  发展成为共识

  越来越多的权威人士、专家、学者已经开始对期货进行了相当深入的研究。全国人大常委会副委员长成思危认为,中国金融产品创新能力和国际上相比已经远远落后了,如果光是监管光是防范风险不去创新,金融也无法形成竞争力。对于目前国内是否要发展期货市场的讨论,成思危作出了相当肯定的回答。

  北京大学经济学院副院长曹和平曾撰文指出:虽然近20年来,经济水平的发展在制度环境上为期货行业由传统的服务行业向产品开发的高端链条迈进作出了大量的改进工作,但中国期货业的法规边界基本上还是把期货业限制在八十年代以前传统期货业的活动空间。期货公司向机构和个人提供传统期货交易场所和技术咨询,收取一定比例的手续服务费。这是现代期货产业界中低端链条上“手工作坊”式的经营方式。

  回顾国际期货市场的发展史,我们可以清晰看出这样的发展轨迹:传统的商品市场推动了商品期货的诞生,金融市场的发展则使得金融衍生品期货应运而生,这一切都意味着,期货市场的发展需要紧密跟随经济的发展。

  期货市场资深分析家李磊预期:“凡是需要管理风险的市场,都潜在地存在对风险管理工具的需求,而期货合约正是最规范而且最成熟的风险管理工具之一。从这一意义上说,未来期货市场的发展必然会突破现有品种框架的束缚。”






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