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近几个交易日，大盘的波动明显加剧，全日几十点的震荡颇为寻常，而且方向完全相反，使刚刚开始习惯了稳健震荡向上走势的投资者极不适应。这种大幅震荡的出现，究其原因是市场在几方面的分歧所致。这些分歧使得市场心态显得不够稳定，既怕上涨踏空也怕下跌套牢或盈利被抹去，追涨杀跌在近期行情中的连连失误，更使许多投资者失去了起码的方向感。
现阶段市场的分歧主要集中于三大方面：行情的反转反弹性质；蓝筹股的上涨是正常的价值回归还是借题炒作；股权割裂问题对整个大势的影响。这三方面的问题，有的直接影响大盘，有的对走势起到间接作用，有的则是市场深层次的结构问题。理清这三个问题的思路，将有助于市场认清未来行情的走向。
关于本轮行情性质，根据行情启动时的成交量分析，是反弹无疑，虽然这一结论还有待于大盘走势的验证，但有经验的投资者仅凭直觉就几乎可以否定反转的判断。市场行为永远领先于理念之争，在“反弹论”和“反转论”的对错尚未明朗之际，多空双方在走势尚未明朗之际已经开始纷纷运用手中的资金或筹码“发言”。每天二三十点方向截然相反的震荡，说明了多空分歧的严重程度，但每天仅仅200亿元不到的成交金额，并不支持多空双方迅速分出胜负。换言之，宽幅震荡将替代单边上行成为大盘新一阶段的主要运行特征。
其次，是关于蓝筹股板块的上升性质。这个问题的正反双方在全年行情中交替取得领先地位，年初蓝筹绩优股炙手可热时，当然是强调长期趋势的价值发现论占据上风。到了二三季度蓝筹股群体调整，尤其是五朵金花之一的银行股大幅下跌时，质疑蓝筹的舆论铺天盖地，似乎炒作论才是沪深股市永恒的基调。到了四季度行情乍起时，情况又为之一变，银行股在蓝筹股群体中渐渐被边缘化，资源和电力类股取代上半年的汽车和钢铁，成为新的蓝筹股表率。蓝筹的核心和具体品种可以变化，但价值发现的指导方针至少在几年内，肯定是主流的投资理念和盈利模式。资本市场乃是实力决定一切的场所，价值投资背后有大量资金支撑。当然，蓝筹股整体上的长盛不衰，并不代表大盘也会节节走高，上证指数走势和宝钢股份等几乎没有太多共同处，指望单靠大盘蓝筹股上涨长期拉动指数，只能是一种理想状况。
最后，股权割裂问题在行情启动后究竟还是不是股市的主要矛盾。这个问题如果放在年末行情启动前，几乎九成的投资者都会投“赞成票”。然而时隔数周，大盘上涨幅度有限，讨论这一问题的热烈程度骤然降低，市场功利性于此可见一斑。实际上，沪深股市历来对政策的反应较为敏感，在行情发展期市场绕开股权割裂这一难以解决的矛盾，也是有苦衷的“难得糊涂”。毕竟，管理层已表示对国有股流通问题暂时还没有找到能让各方都满意的方案，与其把时间浪费在漫无结果的讨论上，倒还不如扎扎实实地抓住机会做好一波行情。可惜，上市公司国有股转让定价方式的明确，又一次让市场联想起股权割裂方面的问题，大势震荡于是也就在所难免。这更进一步说明，在股权割裂的问题找到解决的良方之前，市场要产生大级别的行情是多么地不容易。世基投资宁峻
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