花旗买新疆屯河原因何在 幕后的国际基金是谁？

　　中证资讯 徐辉

　　本周二花旗购买德隆系股票引起了市场的极大关注。人们关注的焦点在于：究竟是作为QFII的花旗，发现了人们未曾发现的新宝藏------德隆系股票新疆屯河，真的具有投资价值？还是这事件背后另有隐情？

　　花旗为何买进新疆屯河

　　据报道，QFII之一的花旗环球金融有限公司，12月16日买入了德隆系的新疆屯河股票。花旗有关人士称买入数量达30多万股，并表示将继续买入。

　　尽管QFII代表了先进的投资理念，但市场人士对花旗买进新疆屯河仍是疑虑重重。

　　第一，及时通报意欲何为？

　　自从瑞银第一单进行了适时通报之后，其它的QFII的投资行为媒体鲜有及时报道。那么，此番花旗买入新疆屯河为何如此急切想令市场知晓？而花旗人士称“将进行买入”新疆屯河，更是出人意料，有这样的投资吗？巴菲特最怕的就是别人知道其投资行为。

　　第二，新疆屯河有投资价值吗？

　　按理说评价新疆屯河应当考虑到：1、其是一只众所周知的高控盘股票；2、其目前的市盈率评价相当高，以今年半年报业绩推算，其市盈率高达326倍，以去年业绩推算，其市盈率高达73.21倍；3、其今年业绩下降相当明显，去年公司盈利1.126亿元，今年前三季度盈利仅6001万元；4、其业绩下降，但股价并未相应走低，今年以来的涨幅也有6.59%(至12月17日)；5、花旗方面称看好公司的发展前景，但这点国内各大券商、基金等研究机构似乎都未看到这一点。从以上的分析来看，花旗买进似乎有更深层次理由。

　　第三，幕后的国际基金是谁？

　　花旗方面透露，花旗此次买进新疆屯河，是受一家国际基金的委托买入的。那么，幕后的国际基金是谁，显然令各方相当关注。

　　据了解，在国外注册一家国际投资基金并不难，而通过QFII买进国内股票也很简单，这样就有可能形成国内投资者通过QFII买进A股的“出口转内销”现象。分析人士认为，国内庄家有可能通过国内投资者的“崇洋”心理，透过QFII来吸引大家的注意。

　　所以，当花旗买进新疆屯河时，自然有人会问，这是不是“出口转内销”的把戏？

　　不唯洋是从也不墨守成规

　　必须承认的是，QFII实施一年来，中国证券市场发生了巨大变化。一方面，QFII的加入，使得国内股市的波动减小，增加了市场的稳定性。比如，在11月份市场下跌较为剧烈而QFII们却埋头“吃”股。事实上，这种行为对于消除股指的“异动”，使股市运行趋于平稳相当有益。同时，QFII主要以“买进并持有”的策略来投资，也是增强股市稳定性的一个重要砝码。

　　另一方面，QFII的加入，给A股投资者带来了国际化的评价体系和方法，这些值得国内投资者学习和借鉴。

　　今年以来，QFII的投资成绩也相当不错，顺应了这种趋势的国内机构投资者也获益良多。在这方面墨守成规，显然会受到惩罚。

　　但是，也不排除部分国内机构利用QFII进行其他方式的炒作，这使得QFII的选股鱼龙混杂。所以在对待QFII上，投资者同样应该有所区别，做到不唯洋是从，也不墨守成规。

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