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本周一H股指数大幅下挫221点,日跌幅5%以上,创出近半年以来单日最大调整幅度,周二又跌39.7点。受H股大幅走低的影响,恒指也大幅下跌,周一、周二分别下跌83和259.8点,跌幅近3%。H股的暴跌对A股冲击力有多大?
两个担心
H股暴跌引起恒指下挫使得投资者对A股市场的走势也产生了某种担心,一是担心含H股的A股也将出现同样走势,因为在前期的市场中H股走强时,包括青岛啤酒、海螺水泥等H概念股都有着不俗的表现,例如海螺水泥(600585)近两个月以来一直在上升的通道中运行,涨幅接近50%;二是担心将对A股大盘产生不利的影响,尤其是在近三周以来A股已经有了较大反弹幅度的情况下,H股的下挫会影响投资者的继续持股信心。
影响有限
如果从市场整体的角度来看,H股的下跌对A股市场或多或少会产生一些不利影响,这一点从周二A股市场开盘就单边下挫中即可看出,但从深层次角度来看,此时H股的下挫对A股市场的总体冲击力应该是极为有限的。
首先从市场的联动效应方面看,由于我国是对外汇实行管制的国家,决定了我国的证券市场是一个相对封闭的市场,走势具有相对的独立性,受外围干扰相对较小,此次恒指的下挫虽然给境内投资者的持股信心会产生一定不利影响,但在资金方面对A股市场并没有多大的影响力。
其次从时和势的角度来看,尽管H股是此次恒指下挫的导火索,但港股今年以来走势强劲,恒指连创多年以来的新高,近半年多以来恒指也一直运行在上升的通道中,此次调整也是很正常的。反观A股市场,自2001年中期开始调整,近两年多来股指一直运行在弱势整理格局中,本次反弹的起点也是两年多来的调整最低点,从当前的反弹空间和反弹时间方面看,A股市场的此次反弹并没有走完,H股对于A股的冲击应该是短期的。
第三从资金和人气的方面来看,本周央行在资金的投放与回收方面将有400亿元的资金投放市场,加上超额存款准备金利率的下调会挤出一部分资金流向证券市场,将给市场的持续反弹提供动力支持。另外,周二的180指数调整中,长江电力、航天信息等一批蓝筹股被调整入内,将增强投资者增持蓝筹股的信心。(华安证券)
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