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电力紧张煤价上涨上市公司几家欢乐几家愁
本报记者 张伟建
今年以来，电力紧张、煤价上涨、石化产品需求旺盛。那么，能源、原材料价格的上涨，将给上市公司带来什么影响呢？
能源、原料行业受益，冶金业影响不大
“能源、原材料价格的上涨是我国经济多年持续高速增长的结果。”国泰君安研究员侯继雄认为，经济主体之间有高度的关联性，不能孤立地从某一个行业看待价格上涨。由于各行业的供求状况不尽相同，能源、原材料价格的上涨对各行业造成的直接和间接影响也会不同。
煤炭、电力、石化、钢铁、冶金等能源、原材料行业的上市公司无疑是价格上涨的受益者。但由于各企业在行业中地位不同，具体情况各异，获益程度不等。
主业为炼焦业的安泰集团（600408）董秘郭全虎告诉记者，作为煤炭的深加工企业，煤炭价格的上涨使公司的生产成本增加，但同时焦炭的价格也水涨船高，因此公司的业绩不会受到影响，相反需求的旺盛使企业处于满负荷运转的状态。
谈及煤价上涨对企业的影响，西山煤电（000983）的宁先生说，这当然是好事，但对企业业绩的影响也不会太大，主要由于受到运力的制约。
电力的紧张和对未来市场需求的乐观预计，使得近一个时期以来电力上市公司加快了投资的步伐。今年11月26日，京能热电(600578)发布公告，使用33000万元募集资金对国华能源有限公司进行增资扩股。随后，国电电力(600795)、粤电力(000539)、深南电(000037)等电力上市公司纷纷宣布增加投资。
粤电力董秘告诉记者，包括广东省在内的全国经济近年来增长很快，公司所处的市场环境很好，投资预计能获得较好的回报。
国电电力有关人士说，公司后续还会进行进一步的投资扩张。在市场前景这么好的情况下，这些投资的风险是很小的。
至于石化业，从今年中报和季报不难发现，中国石化（600028）、扬子石化（000866）、石炼化（000783）、锦州石化（000763）、大庆联谊（600065）、上海石化（600688）等成品油上市公司得益于良好的市场环境，业绩大多有不同程度的提高，一些公司对未来的预期明显表示出乐观。
据分析，电力紧张、能源上涨虽然会对钢铁、冶金等行业产生一定的负面影响，但由于处在卖方市场，原材料生产企业很容易将增加的成本转嫁给下游企业，并享受拓展产能带来的规模经济的好处，这足以抵消负面影响。南钢股份（600282）董秘徐林告诉记者，尽管当地电力紧张，但南钢股份作为利税大户，受到额外关照，电力供应得以保证，生产并未受到影响。
下游行业将受负面影响
能源、原材料涨价对一些行业的负面影响是可预知的。国泰君安研究员姚伟认为，建材、建筑、商业等行业企业将不同程度地受到电力供应紧张、能源、原材料价格上涨的影响。
据分析，电子、家电、汽车等行业的上市公司也在受负面影响之列。这些行业的一般特征是竞争激烈，竞争者的总产能远超过市场需求，产品的需求价格弹性较大，消费者对价格很敏感。因此，企业对原料涨价造成的增加成本难以完全转嫁到消费者身上，最终增加的成本只能吞噬企业利润，削弱企业的市场竞争力。
侯继雄研究员认为，这将促进这些行业的结构调整，加剧行业内资源整合，逼迫企业或通过走规模经济之路或通过提高劳动生产率等手段，抵消成本增加因素，否则就有被逐出市场或被优势企业吃掉的危险。
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