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短期仍要考察年线支撑有效性
昨日受国有股减持消息影响，开盘点就在上升趋势线下，短线炒手应开盘即卖，而当股指被打到下轨附近并获支撑时应立即买回。由于开盘在上升趋势线下，果然不出所料引起了大幅波动，当股指接触下轨附近时，暴发一轮强劲反弹，几乎将失地收复。从60分钟走势来看，几日横盘形成的K线组合呈头部形态，但昨日尾盘有效收复了平台，因此今日还有一个
确认过程，此点位大约在1457点-1460点一线。若确认有效，短期股指仍会在1457点-1485点区间有小幅震荡，可逢低吸纳网络科技股，中长线持有必有厚报。
昨日大盘受国有股按每股净资产值转让的消息影响，开盘便大幅下滑，而后在1440点至1450点之间震荡整理，午后开始逐步回升，尾盘涨势有所加速，但最终未能收阳。股指以带长下影的小阴线报收，成交金额比周一放大三成多，显示在大盘震荡剧烈的情况下，投资者的持股信心开始动摇。
《意见》引发利空预期
国资委颁布《关于规范国有企业改制工作的意见》，针对上市公司的内容主要包括：转让上市公司国有股权审批暂按现行规定办理，并由国资委会同证监会抓紧研究提出完善意见；上市公司国有股转让价格在不低于每股净资产的基础上，参考上市公司盈利能力和市场表现合理定价。由此可以看出两点信息：其一是目前在上市公司国有股转让的审批权上，仍然由国资委把握，证监会尚无权介入审批环节，而现阶段正在研究完善的意见，可能是指国有股涉及流通方面的制度正在酝酿中；其二是市场原本预期国有股流通会按照每股净资产打上折扣配售给流通股股东的幻想已经不复存在。按每股净资产是国有股转让定价的下限水平，即便是每股净资产为负值，若考虑市场表现合理定价转让价格也会较高。参考市场表现合理定价也让市场联想到按市价减持的旧有方案。
总体看，从上市公司国有股转让定价原则上，基本处于偏高的水平，由此映射出对未来国有股流通的方案也不宜预期过高，是造成昨日大盘一度急挫的主要原因。不过，由于《意见》并不涉及国有股流通的内容，转让定价置于偏高水平，有利于确保国有资产保值增值。特别是对于流通股股东而言，在尚无法参与配售情况下，如果国有股在流通前被低价转让则意味着权益的损失。《意见》在一定程度上还是维护了中小股东的权益，当然市场更希望在国有股流通制度的制定原则上能够让利于民。
市场担忧扩容压力
造成股指一度暴跌的另一个原因，便是中央企业加快上市步伐的消息。国资委主任李荣融表示中央企业将加快股份制改革，具备条件的要加快重组上市步伐，集团一级企业能够上市的应积极上市。但从今年发行并上市的大盘股走势看，南方航空、华夏银行上市后走势都不理想，惟有长江电力借助电力短缺的利好上市后一路飙升，市场对大盘股的发行仍然噤若寒蝉。扩容压力将可能大规模集中释放，必然会造成供求严重失衡。
年线附近展开争夺
昨日市场在一度普跌的情况下，ST板块走势十分强劲。由于上市公司国有股转让规定明确，投资者预期购并重组的浪潮将会相继展开，但规范性措施也将杜绝以保壳为目的的虚假重组行为，对于该板块而言属于双刃剑。盘中有色板块、三无板块一度表现为逆势上扬，电力板块也不甘示弱，最终带动石化、汽车等大盘蓝筹股回升，促成大盘跌幅收窄。但短期内市场尚无法消除对基本面因素的顾虑，再度呈现强劲升势的可能不大。
技术上看，大盘虽然在破位后重新返回年线之上，但未能上至5日均线之上，维持盘整格局，后势仍将在年线附近进行争夺。建议投资者保持观望，特别是要考察年线支撑的有效性，以等待突破方向明确，仓位要控制在50%左右。
西南证券张刚
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