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·领袖讲台·
摩根之缺：亮丽成绩和完整执行力
威廉·哈里森美国J.P.摩根大通集团董事长兼首席执行官
我们将更加强调公司在每一项领域内的表现，业务水平更加细致化，与客户共同承担我们应尽的责任。我们拥有正确的经营模式、合格的人才与正确的战略计划，我们将以更加强烈的自信心来执行长期战略计划
2002年摩根大通银行面临着诸多挑战，从最近的财务报表中可以看出公司的发展与投资水平还有些令人失望。现在公司集团已经开始采取一些行动来在短期内提高总体的表现水平，我们有理由相信这些行动会在不远的一个时期内加强公司业务基本影响力的延伸。2003年后我们将会恢复部分失去的信心，我们仍然认为摩根的商业模式仍然是最具商业回报模式之一，下面就是我对于如何发挥公司潜力及保存股东的股票价值有几个观点要说明，而这些建议都是从具体的商业行为中总结出来的。
保持优势提高获利
自1990年至2000年间，全球整个的投资市场与投资管理市场在部分公平的原则基础之上产生出巨大的挑战与机遇。世界股票价格截止到2002年为止，已经连续三年处于下降的趋势，这使得过去曾经积极扩张的保险业市场已经开始转入全面合并的进程，保险业希望通过规模效益与有效的管理来保留竞争优势。这基本上属于有效地但布局扩张性的管理模式，在经济没有好转的迹象之前，这种经营方式还要存在很长的时间。似乎还没有人能够预测什么时候全球经济有复苏的迹象，但不管怎样，我们不能摒住我们的呼吸来等待经济的复苏，在外部环境还没有太大的改变之前，在公司的几个经营方面我们已经着手提升自身的获利水平。
向客户提供信贷仍然是我们保持战略优势的必要武器，但公司集团应当要尽量减少一些多余的不具专业水平的投资信贷方向，这样会使得我们的信贷显得更加有效且有力。在此，我们主要是联合已有的投资银行，优化投资银行的经营结构与管理结构，在国家业已降低的税收的基础之上，内部的裁员、重新衡量业务水平和地缘上的商业计划的制定将会更加重视短期内商业机会的创造为主，而这将会为我们节约近七亿美金。我们将会以总体利润的60％的尺度来制定投资银行的高层管理人员的数量，这些举措将来还会在投资管理机构与私人银行的业务人员中逐步采用。
我们同样相信摩根大通银行的合作伙伴如果采取同样的措施，这会减少我们在全球范围内所遭受的冲击。当然摩根大通银行的合作伙伴在选择投资类型与商业方向时，已经是相当的谨慎了，摩根大通银行的合作伙伴的人事管理的资金额已经占到总体公司的三分之一。摩根大通银行的伙伴的中心管理与投资结构还有可以再进行浓缩的可能，如一些特殊的工业的投资管理———无线通讯技术，随着时间的逝去，我们将减少摩根大通银行的合作伙伴大约百分之十的总投资额，我们已经在2002年减少了百分之二十，2001年减少了百分之二十三，这回使得一般股东的投资更加有效。
应当再次强调指出这些行为是我们在面对眼前挑战的短期行为，在市场持续疲弱的外在环境当中，我们将有一套完整的准备措施。当公司的投资领域逐渐明朗与信贷开始稳定时，摩根大通的独一无二的优势将会尽展无遗。
长短结合，表现最重要
我们现在主要有两项长远的战略计划。首先，在不同内容的金融服务分公司，我们应当加强领导阶层的稳定程度，对此我们不能对于自己的领导人的能力总是保持怀疑的态度，随外界起舞是不适当的；其次，摩根大通应当为我们的客户提供详尽的综合投资与已陷入困境中的投资解决方案，不同产品的服务蓝图同样是必要的。
金融是具有循环性的，而在金融服务当中，多样性是其中重要的环节。不同种类的商业在不同的时间内所表现的危机形式是不同的，此时领导人的角色相当重要，因为他们可以凭借个人的特质吸引到人们的注意与商业上的高回报。董事会的权力完全转接是我们客户的期望，但有一些人认为我们在2002年的策划总体来讲是失败的，并不具备任何战略性，而我却认为政策是正确的，只是政策的执行力还远远低于我们的预估，这是根据近期的报告结果经常存在不应当出现的错误而作出的判断，接下来的几年我们将要展开连续不断地观察来证明政策的正确性。
商业的多样化当然对于2002年的困境是有所帮助的，我们客户服务业务、大通金融服务在去年都有不错的表现，去年财务操作服务的毛利提高了百分之二十四，营业收益增长了百分之六十二，主要的资金回报率维持在百分之二十四，公司集团的内部消费性开支主要还保留在美国。
这次我们仍然存在三个机会将固定资金变为可流动并具增值性的资金，这主要是我们将要在其他的国家扩展信用卡的业务、房地产的投资及汽车贷款的业务，在这三个方面我们的纯收益已经大大超越其他所有的竞争者，这主要是根据客户所交付的保证金做出的判断。
摩根大通所提供的国债与有价证券的服务则是多元化服务的另一体现，在这两个方面的盈利直到现在还一直非常的稳定，在去年这一方面的回报率一直维持在百分之二十三左右，国债与有价证券的服务对于一般公民具有强烈的吸引力，在这方面的高额手续费使得公司的年成长律一直保持在百分之七，净利润增长幅度为百分之二。
众所周知，尽管现在外部的商业环境还非常的恶劣，投资银行业务还是属于长期投资高回报兵家必争之地。摩根大通现在已经处于反弹的最佳位置，我们总共有四点非常强的优势，它们分别为庞大的客户群、多样产品的高度包容性、全球的市场份额及大量的个人智慧财产，这些都会提供给我们的客户使用，对于我们来讲市场份额决定了我们在弱势的市场中的利润额。
从全球第一季的表现来讲，2003年我们抱持谨慎乐观的态度，通货膨胀已经基本上被多数的各国政府控制住了。在美国，通货膨胀正在被处于成长状态的生产力与产品输出所代替，而成长的产品输出量是一个经济体健康的标准，而美国在去年生产力的成长同样已经达到百分之四。
高科技与全球化正在使每一个生产车间燃烧着改革的活力，高科技的普及与全球化的速度并没有变慢或者停止下来，我们预计在2003年底，全球的经济增长将维持在百分之三，这是1995年至2000年的平均水平，而我们将与世界经济紧紧地联合在一起，为世界经济的好转而努力。
今年我们将更加强调公司在每一项领域内的表现成绩，而业务水平将向更加细致化迈进，与客户承担我们应尽的责任，我们拥有正确的经营模式、合格的人才与正确的战略计划，我们将继续在原来的位置上，以更加强烈的自信心来执行自己制定的长期战略计划，而我们真正缺乏的是亮丽的成绩与完整的执行力，这是接下来的几年当中我们的股东以冷酷的眼神重点关注摩根大通集团的事情之一。
（吴非编译自威廉·哈里森于2003年致集团公司股东的公开信）
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