被基金们层层收藏起来的华泰股份让我们见识到了蓝(筹)纸的诱人风采(市盈率低于20倍)。于是,顺着这一条思路,我们的目光扫到了宁夏,一只边造纸、边治沙的蓝纸———美利纸业(000815),前三季度每股收益0.256元,现价7.28元。
中国纸业居世界第二
说美利纸业之前,我们有必要先来了解一下中国造纸业的行业状况。有媒体报道:中国造纸行业的生产量和消费量现居世界第二位,仅次于美国。但目前国内市场还远远不能满足需求,每年还要依靠很大一部分的进口。目前造纸行业的高利润区主要集中在高档文化用纸。
美利纸业:主攻中高档文化用纸
本文的主角美利纸业的主攻方向恰恰就是中高档文化用纸。2003年1至9月份,公司主营业务收入及主营业务利润的90%以上来源于中、高档文化用纸。中、高档文化用纸产品前三季度销售收入4.62亿元,毛利率16.10%;今年前三季度每股收益为0.256元,净利润增长63%;1999年~2002年间,每股收益始终维持在0.31~0.35元间。只不过,这四年间,它的股价忽而上天(从7元直上18元)、忽而入地(2001年6月起又从18元回到了7元)。
造纸不忘环保
在投资者印象中,造纸业总是与环境污染联系在一起,故而我们对美利纸业的环保问题特别关注。幸好,我们见到以下几则令人欣慰的消息:(1)2003年中报里称:由于本公司2640车间的试生产,使得本公司麦草浆用量增加,导致了公司制浆能力与治污能力不匹配的情况,出现了短暂的超标排污现象,经过整改,已确保了污染物的达标排放;公司建设的碱回收环保节能及废水综合处理工程,已完成投资16386.3万元;(2)早在2002年底,公司便曾审议通过了关于投资建设20万亩速生林基地的议案。美利纸业的目标是,在宁夏兴建100万亩造纸原料林基地,在新疆建设50万亩芦苇基地,以此建设年产100万吨高档文化包装用纸工程。
最近,蓝(筹)纸们的人气逐渐聚拢了,预喜概念(恒丰纸业)、绩优龙头(华泰纸业)、前度牛股(民丰纸业)都在奋力向上突破,既绩优、又超跌的美利纸业应该不会在7元多的底部呆太久吧?(昆仑证券黄硕)
(图片见PDF版B6版)
作者:昆仑证券黄硕
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