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日前，中国银监会发出《关于将次级定期债务计入附属资本的通知》。该政策对商业银行来说无疑是一个重大利好，它拓宽了商业银行补充资本金的渠道，化解银行股在高速扩张时因补充资本金所产生的巨大再融资压力，市场普遍认为困扰上市银行已久的资本充足率问题有望得到解决，上市银行将走出再融资怪圈。贷款利率的上浮、银行超额存款准备金利率的下调等消息的陆续公布，更为银行业的发展提供了良好前景。
就次级债而言，利好效应主要体现在两方面，一是部分已公布再融资的银行股可能会修改发行方案。我们知道，银行股在今年下半年的走势不振很大程度上是因为再融资方案，一旦再融资方案发生改变，对银行股的走势就是极大的刺激，如招商银行在《通知》披露当天以近乎涨停板开盘；二是次级债的推出使得银行股的融资渠道得以拓展，长期制约银行股的负面因素以得消除，从而为银行业的发展提供了良好的市场环境。而贷款利率的上浮而言，无疑提升银行业的业绩预期。
由于银行业的整体发展前景非常广阔，所以银行股的蓝筹特性是不容置疑的。而且随着该行业改革步伐的加快，银行股必将成长为蓝筹军团的核心力量。
重点关注民生银行（600016）。该股是国内发展最快的上市银行，由于具有民营企业的体制性优势，该行资产规模连年高速扩张，同时不良资产比例却是行业最低的。截至2003年6月底，该行不良资产率为1．74％。而在2002及2001年底，这项数据分别为2．04％和2．76％。与国有商业银行平均25％的不良率、与股份制商业银行平均10％的不良率相比，民生银行不良资产率不仅最低，而且还呈逐年下降趋势，优势十分突出。二级市场方面，该股近期底部成交量持续放大，明显有资金大手笔收集迹象，目前技术上已形成双底上攻形态，股价上攻欲望十分强烈，可重点关注。（万联证券芳村营业部）（夏天/编制）
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