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短线具备分红潜质，中长线有封转开题材
新快报记者 吴谭
近期随着多只基金净值站在面值之上，基金能否进行分红再次引起投资者的关注。为了避免大规模赎回，开放式基金往往根据盈利情况分红，在年中分红的也很常见，而封闭式
基金不存在分红压力，相对更“吝啬”一点。2003年封闭式基金表现卓越，肯定会有分红，但考虑到封闭式基金的股票仓位多在70%左右，投资者对封闭式基金的分红也不要抱过高期望。不过，从投资角度看，由于中长线有封转开题材，而目前封闭式基金折价率从年初的14.23%上升到22.99%，当前投资封闭式基金还是大有可为的。大比例分红可能性不大
封闭式基金2003年群体表现优异。由于基金秉承的投资理念和投资策略逐渐成为了市场的主导，且封闭式基金延续了高集中投资策略，并整体坚守“核心资产”，基金的盈利能力大大增强。截至11月7日，封闭式基金的加权净值收益率为9.07%，远远高于同期深、沪两市的走势，而且小盘基金与开放式基金相比也略胜一筹。而11月最后一周封闭式基金净值较前周上升了2.84%，表现最好的基金兴和一周内净值的涨幅就达到了3.64%。
截至12月12日，年净值增长达到20%以上的共有17只，其中最高的基金裕泽年增值增长27.07%；净值在面值之上的有24只，理论上都有分红的可能，其中基金兴华1.2089元、基金融鑫1.2076元、基金科翔1.1434元，收益率均超过10%。
不过，由于封闭式基金股票持仓比例较重，有13只基金持有股票的仓位比例超过了70%，另一些基金的仓位也在65%左右，而这些股票的价格还有进一步增长的可能，因此，基金管理人大比例分红的可能性不大。折价高扩大升值潜力
尽管封闭式基金净值增长很快，但其市场表现却不尽如人意。即使在股市上涨、交易活跃的11月，封闭式基金市场随股市振荡上行，沪深两市基金指数分别上涨2.52%和1.99%，但仍低于大盘的整体走势。资料显示，由于价格上扬幅度低于基金净值同期的增幅，折价率不断振荡上升，加权平均折价率从年初的14.23%上升到22.99%，12月的第一个星期封闭式基金平均贴水率再度上升至23.28%，创历史新高。
分析人士认为，与国外相比，我国封闭式基金折价率明显偏高，具有相当的套利空间。在价格中枢严重偏离了其内在价值的情况下，当前居高不下的折价率必将有一个向下修正的过程，价值回归将提供一定投资机会。另外，基金法的出台使召开持有人大会表决封闭转开放的程序目前已没有法律障碍，在目前折价率高企的情况下，转开放并以净值交易无疑将会给持有人带来较大利益，有机构估计套利收益率应该在30%左右。市场对“封闭转开放”的预期仍将在一定程度上影响基金市场的未来走势，有利于基金价格的提升。
就具体该投资哪些基金而言，中信证券的分析师建议，投资者可以从以下几个方面着手：关注净值增长较快的基金、高折价率的基金、具有分红预期的基金、流动性较好的基金、剩余期限较短的基金、可能成为转开放试点的基金。封闭式基金净值前十名
基金名称市价（元）单位净值（元）升贴水率(%)
基金兴华1.03 1.2344 -16.64
基金融鑫1.02 1.2110 -15.94
基金科翔0.94 1.1526 -18.71
基金科汇0.92 1.1424 -19.82
基金裕元0.91 1.1181 -18.97
基金天元0.85 1.0993 -22.95
基金兴和0.87 1.0983 -21.15
基金兴科0.89 1.0892 -18.66
基金科瑞0.84 1.0890 -23.23
基金银丰0.88 1.0870 -19.41
(截至时间：2003年12月12日)（夏天/编制）
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