|
本报记者 陈重博
近日，沸沸扬扬的四通电子（HK.0409）天价收购“脑白金”及“黄金搭档”的消息，上周六终于得到了证实。四通电子宣布，以总价11.7亿港元（约合12.4亿元人民币），收购“脑白金”及“黄金搭档”两个品牌的知识产权、商标及全国销售及分销网络。根据双方已签定的协议，四通电子将以总价11.7亿港元，向“脑白金”及“黄金搭档”两个品牌的知识
产权、商标及全国销售及分销网络的拥有者ReadyFinance收购CentralNew的全部已发行股本。据了解，目前CentralNew持有黄金搭档生物科技75％的股份。这11.7亿港元的收购款将会以6亿港元现金及通过向ReadyFinance发行5.7亿港元可换股票据的方式支付，也就是ReadyFinance将持有四通电子的价值5.7亿港元的股票。这可能意味着段永基、史玉柱将联手打造一个巨大企业王国。
据悉，黄金搭档的销售网络为史玉柱旗下的上海健特所拥有，其生产技术则掌握在黄金搭档生物科技公司手中。黄金搭档生物科技公司的控股股东为CentralNew。上海健特的相关人士表示，黄金搭档生物科技公司的实际控制人就是史玉柱。
段永基主业不佳陷困境
以天文数字收购一个有点“过气”之嫌的品牌，四通的举动表面上看的确有点匪夷所思，但如果细细分析四通上市以来的经营状况，就不难得出答案了。
翻开四通电子近几年的财务报表，一个惊人的事实摆在众多投资者的眼前：四通电子上市后没有鲜明的主业，业绩一直徘徊在盈亏边缘。
1998年四通电子亏损8990万元。1999年新浪上市，才使四通电子该年盈利达到140万港元，其中新浪带来的投资收益为1.67亿港元。如果舍此不计，则当年仍亏损1.65亿港元。2000年至2001年，新浪股票在美国纳斯达克跌入低谷，四通电子为此作出大幅度的计提，该两年亏损分别为2.61亿港元和1.23亿港元。截至今年9月30日，四通电子的半年度财报再度扭亏为盈，但利润主要来自纳市科网股大涨，新浪为四通电子带来4.71亿港元的投资收益，扣除这部分不计，四通主业的亏损额仍接近1亿港元。
面对如此尴尬的业绩，段永基旗下的四通电子不得不重新面临如何寻找新的利润突破点；而此时，老友史玉柱的仗义出手无疑帮了段永基一个大忙。
据了解，在签定协议之前，ReadyFinance已向四通电子提供黄金搭档生物科技公司的纯利保证，在四通收购完成后第一年度（2004-05）及第二年度（2005-06），黄金搭档生物科技公司每年的纯利均不少于1.7亿元人民币，由此估算，四通电子的市盈率将不到10倍，一举跻身绩优股行列。
史玉柱携“脑白金”相助
资料显示，“脑白金”及“黄金搭档”在全国拥有36个省级分支机构、140多家地级办事处以及1800多个县级代表处，在全国范围与其长期合作的一级代理商有2900多家，销售终端达29万多个。
按照上海立信资产评估公司去年底的评估，史玉柱旗下的上海健特拥有的“脑白金”的注册商标所有权的无形资产评估价值为2.98亿元人民币。上海健特原本有意将“脑白金”卖给健特生物（SH.000416）控股的无锡健特，但无锡健特只肯开价1.46亿元人民币，双方最终不欢而散；而四通电子此次愿意出高于10倍的价钱通吃“脑白金”及“黄金搭档”，自然会引起史玉柱的浓厚兴趣。
其次，虽然目前“脑白金”仍在全国市场同类产品的销量中名列前茅，但从今年的销售情况看，“脑白金”的销售已有滑坡的趋势。健特生物今年的半年报显示，上半年“脑白金”的销售收入同比下降15.7％；无锡健特的销售不利，可能也导致了上海健特的不满。
如今，老友肯出天价，在“名利双收”的诱惑下，史玉柱何乐而不为呢？
史玉柱身边的朋友是这样描述其人的：“他年过四十，却看上去很精干；聪慧过人，生活极为俭朴，热衷于财富的创造，却并非出于对财富的贪婪。”放弃“脑白金”转手段永基，也许是他又一出抛洒智慧的好戏开锣。
从“巨人大厦”的挫折，再到健特生物的崛起，史玉柱的资本运作能力已令人叹为观止。靠着手中“脑白金”及“黄金搭档”两张王牌，不仅成功地将“青岛国货”（现更名为：健特生物）扭亏为盈，更是助健特生物的股价两年内翻了五番。不知这次，他又能让四通电子的股价走得多远。
| 
