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智多盈 裴继伟
不论你相信不相信，因发债而大幅下跌的招商银行中线存在超过10%~20%的安全盈利机会，这对于坐拥大资金又厌恶风险的投资者来说简直是天赐良机，这有2002年下半年欲增发H股的中兴通讯暴跌后又翻番的例子作佐证。在公司基本面不恶化（相反发债对银行股是长期利好）的前提下，招商银行相对大盘和蓝筹板块而言，其风险溢价水平相对下降超过15%，
而在反弹中又滞后于大盘，上周金融股在利好配合下上涨，看似偶然，实则必然。正所谓该来的迟早会来：在已复苏的市场里，不会容忍投资价值被长时间低估。与此同时，长电在高位似欲构筑头肩顶，故而对本周乃至后半月的走势应保持谨慎态度。
机构投资者越是对他们所处的投资时代有越深入的了解，愈发能感受到正置身于一个伟大的投资时代而异常兴奋，因而也愿意积极地对大蓝筹股抢筹与锁筹。为什么是一个伟大的投资时代？因为目前全世界都在分享中国经济增长的成果，正如温家宝总理在哈佛的演讲主题是“把目光投向中国”。另外一般人认为中国股市在2000年以前是暴利时代，其实不然。复利增长才是最大的暴利！按每年20%的复利增长率计算，10万元变成1亿元需要39年，这对于一个20多岁的年轻人来说并不遥远。当然，需要补充的是你要具备足够的战略投资智慧和耐心与恒心，才能到达成功的彼岸。而实现复利增长对大机构投资者也并非难似登天，美国70年代初涌现出的高成长蓝筹公司代表，沃尔玛公司在其后的20多年时间里每股收益连续保持年平均18.9%的增长，长期持股投资者的平均年收益率高达26.1%，同期标准普尔500的年收益率仅为12.9%在对中国经济持续高增长认可的前提下机构投资者目前一旦选到了他们心目中的“沃尔玛”、“吉列”、“可口可乐”就不会轻易撒手，这就是蓝筹股能轻松高企的市场背景。因此投资者应至少配置三分之一的资金，明年初选择合适的时机进场，去尝试体验复利增长的魔力。
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