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防赎回、助销售，管理公司各有算盘；突然崛起的行情，更成为基金积极分红的导火索
国际金融报记者 周宏 发自上海
一年一度的基金分红潮在今年12月份上旬提前卷起第一浪。12月15日，招商基金管理公司对外发布分红公告，宣布旗下招商安泰股票基金将在近日实施10派0.15元的分红方案。
成为近一周来第五家推出分红方案的开放式基金。
此前，银河稳健基金、长盛全债基金、华夏回报基金、华安180指数基金在一周内分别宣布了每10份基金单位0.15—0.2元不等的分红预案。而诸如国联安等净值增长较快的新基金也在酝酿近期分红。显然，年关前后的基金分红潮已经提前抵达，而今年的势头尤其猛烈。
落袋为安稳定规模
市场资金每逢年底的“季节性紧张”，被认为是促发基金分红潮的重要因素。一位基金销售人士表示，对于部分财务公司、上市公司或他们的子、母公司而言，基金年底有没有真金白银的分红，将决定有否投资收益纳入年报，经营业绩是否落实。所以，基金赶在年底之前进行分红很大程度上有稳定客户资源、满足客户年报要求的意味。
而个人投资者“落袋为安”的心理显然也很重要。招商基金管理公司总经理成保良就表示:“中国人讲究入袋为安，新年来临，基金分红可以显示基金运作的良好业绩。同时，也体现了投资收益回馈投资者的原则。”而拿到分红的投资者，自然会对基金留下好印象，对基金规模的保持和未来的扩张打下基础。
此外，年底突然崛起的行情，更成为基金积极分红的导火索。
有消息称，自11月行情启动以来，部分净值上升较快的开放式基金就开始遭到保险公司的套利性赎回。而在指数越过1400点以后，基金的赎回速度和规模明显放大。特别是部分大型保险公司，更是屡有大手笔赎回出现。因此，通过分红满足机构投资者的现金需要，进而争取机构降低赎回规模，甚至打消赎回念头，也是开放式基金分红的重大考虑。
赚钱效应助推销售
而藉由老基金分红来推动新基金的发行，更是基金业屡试不爽的促销绝招。
在五家拟分红的开放式基金中，华安180指数增强型基金和招商安泰股票基金的分红方案都被安排在同门“货币基金”———华安现金富利和招商现金增值首发前两日，其所指不言而喻。
招商基金成保良就不否认股票基金分红可能会对新基金的销售带来积极的影响。他认为，新基金销售成功的关键还是产品本身的吸引力和基金管理人的投资研究能力，而基金分红则显示了基金业绩的优良和投资研究能力的强大。所以，通过分红显示基金投资的“赚钱效应”非常重要。
而一位基金人士则表示，中国的投资者尤其是中小投资者往往比较看中短期收益，因此，通过老基金分红为新基金发行“造势”，往往效果不错。但分红的意义不止于此，“通过分红的方式，可以鼓励广大投资者进行长期的理性投资，无论是对基金净值的长期稳定增长还是投资者个人的投资收益提升都是非常有益处的”。
《国际金融报》(2003年12月15日第七版)
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