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证监会下发《暂行办法》，发审制度实施重大改革
发审委：从神秘走向透明
在成立四年后，中国证监会股票发行审核委员会迎来了改革。
本周四，证监会颁发了《股票发行审核委员会暂行办法》（简称《暂行办法》），本周五随即发布了该办法的《细则》，正式启动对发审委实施重大改革，与之同时进行的还有保荐人制度改革。
一切迹象表明，为了消除外界的非议，证监会确实在有意识地进行着透明和公开化的变革，但是，一切能如预想般美妙吗？
发审委运作不透明
有证券业资深人士告诉记者，中国证监会之所以对发审委进行如此大规模的改革，是因为发审委此前运作问题非常多，这家对于许多公众而言过分神秘的机构，按照证监会核准制的规定拥有决定企业能否上市的生杀大权，但另一方面，它的不公开缺乏监管导致了大量权力寻租的嫌疑。
《中国证券监督管理委员会股票发行审核委员会条例》1999年9月发布实施，发审委依此成立。深圳某大型券商一位资深投行人士说：“当时中国实行的是额度制，也就是每个省给一定指标，当年指标不一定当年用完，由于额度制的关系使得企业只能到当地政府去争取指标，这是企业最大的公关成本。一般来说，在获得额度之后，企业都可以上市，发审委对此作用并不是很明显。”
“变化是在2001年开始的。中国证监会实行了核准制，核准制的含义是企业只要符合条件，只要有券商愿意做其保荐人，都可以申请上市。为了控制市场节奏，证监会引入了券商通道制，在同一时间同一券商只能申报在其限定家数以内的投行项目，在这个过程中，由于企业的灵活度比较大，发审委的作用就突出起来。”
“由此可见，在相当程度上这是一种赌博，由于赌注太大，企业往往想借助公关的力量走捷径，这也成为行业惯例，而在证券公司争揽项目时，有无神秘的上层背景和公关力量成为其一个重要指标。”
改革仍艰难前行
本周四和周五，证监会相继公布的发审委改革文件，一定程度表现了证监会对打破发审委陈弊的决心。在此前，中国证监会发行部副主任王林公开承认：“发审委工作确实也暴露出一些问题，需要对其改革和完善。如缺乏委员问责制度和监督机制，委员权力与责任不对等，审核标准的掌握程度和适用标准存在差异，委员投入审核工作的时间和精力有限，制约了发审委作用的发挥。”而“改革的方向是增强发审委工作的透明度，建立委员问责制和监督机制，保证审核结果的公正性。”
中国证监会主席尚福林表示：“要改革发审委制度，强化对发审委活动的社会监督，实行保荐人制度，以市场主体约束逐步取代行政约束，这些改革将对提高发行公司质量产生积极影响。”
在新办法出来后，所有的发行审核、委员的意见，都将对社会公开，一切都将置于阳光之下。而发审委的委员，也要为自己的判断承担相应的责任和义务，对其也有了一定的约束，这无疑是一个巨大的进步。
但是，阳光下就不会有罪恶了吗？就像微软的软件，每出一个新版都会被黑客破解；证监会对发审委的改革，此前的每一个手段后来都出现漏洞并被利用，这次就能够避免吗？
“发审委拥有的绝对权力、拟上市公司的资金渴望、规则制度的模糊、法律惩罚的缺位才是问题的根源，这个背景不解决仅靠规则改变，以此期望有彻底转变并不现实。”记者采访的几位投行人士都对此次改革表示出了谨慎的态度。
本报记者 程林
发审制度改革的主要内容
发审委委员人数为25名，部分委员为专职；
委员每届任期一年；
召开发审委会议参会委员为7名，记名投票表决，5票赞成通过；
向社会公布发审委会议时间、参会委员名单、审核企业名单及审核结果；
发审委对企业的发行申请只进行一次审核；
建立委员的问责机制和监督机制。
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