|
【本报讯】(深圳商报记者梁惠元)由于货币市场基金的投资对象主要是短期债券、同业存款等货币市场工具，因此首批三家货币市场基金的推出将给证券市场带来什么影响，是否造成股市资金分流的问题，广大投资者深为关注。而业内专家昨日在接受记者采访时强调，货币市场基金的推出实际上对股市有间接的正面作用，并不会带来股市资金的分流。
招商基金公司总经理成保良认为，货币市场基金的推出对于资本市场的发展总体上是
有好处的。首先，短期资金市场的培育、成熟，金融市场体系的完善，有利于整个社会资源的良性配置，从而对资本市场的发展起到间接的作用。其次，货币市场基金是货币市场与资本市场之间联系的纽带，货币市场的资金可通过货币市场基金转到资本市场，从而增加资本市场的资金供给。比如，通过购买剩余期限在一年以下的长期债券，就可以把占用的资本市场资金替换出来。另外，它为投资者提供了在股市低迷时的避风港。
著名基金专家胡立峰分析，货币市场基金之于股市资金将具有蓄水池的功能。他说，一方面货币市场基金本身具有储蓄的替代功能，主要的发行对象即是银行储户。这些银行储户起初对股票基金或债券可能并不怎么了解，但是通过购买在基金公司产品线上风险度最低的货币市场基金，可以慢慢熟悉基金公司的理财方式和其它基金产品的特性。当股市、债市有行情的时候，这些货币市场基金的持有者就可能被引导成为股票或债券基金的投资者。这样，就扩大了股票基金或债券基金的客户群，间接地增加了股市的资金。另一方面，现有的很多股票或债券基金的投资者，在赎回基金时，由于货币市场基金也具有储蓄的功能，并且收益可能比把资金存在银行还要高，因此赎回的资金可以不必存回银行，而通过购买暂时货币市场基金留在基金公司。如果股市或债市有行情，他们持有的货币市场基金又可很方便地切换为股票、债券基金或其它收益风险度更高的基金。
胡立峰还指出，股票与货币市场基金的风险收益对应关系相差很大。股票投资者已形成对风险收益度较高的股票的投资偏好，不太可能转而投资货币市场基金。因而货币市场基金的推出，不会给股市带来冲击，即使有冲击也可以忽略不计。他说，这几年基金公司推出这么多的股票基金都没有造成股市资金分流，更何况是货币市场基金。如果说有冲击，也只是对其他一些低风险的理财产品而言。
博时基金公司市场部负责人李雪松分析，股市资金量不会受到货币市场基金推出的影响。因为货币市场基金的发行主要是针对银行储户等特定的投资者。而股市的投资者该打新股时仍打新股，该买股票时仍会买股票。他同样认为，由于货币市场基金具有发挥“蓄水池”的功能，因此对股市反而能间接产生积极作用。
特别关注·货币市场基金
货币市场基金异同
“匿名”亮相：受政策限制，三家基金公司这次推出的货币市场基金都回避了国际通行叫法，没有冠以“货币市场基金”之名，而只能以“现金”为主题词，分别命名为招商现金增值、博时现金收益和华安现金富利基金。
投资范围差别小：受政策限制，国际市场上货币市场基金可以投资的大额转让存单、银行承兑汇票、经银行背书的商业承兑汇票暂时还不在三只基金的投资范围内。因此，目前首批货币市场基金可投资范围局限于有特定剩余期限限制的债券、央行票据、回购等。此外，博时现金收益将可投资的企业债等级限定在AAA级，而招商现金增值则要求所投资债券是“高信用等级”。
设计模式一致：三基金均采用1元固定单位净值交易方式。基金净值与面值同时保持1元人民币不变，增加的基金收益以增加基金份额的方式支付，投资者通过赎回基金取回资金、享受分红。基金每日计利、每月分红。此外，三基金每工作日公告前一个工作日每万份基金单位当日收益，并同时公告最近7日历天的收益折算的年化收益率，以便于和银行储蓄产品收益进行比较。
费用创新低：首批货币市场基金都不收取认(申)购赎回费。同时，基金管理费、销售服务费率和托管费也是业内的最低水平，分别为0.33%、0.25%和0.10%。这三费加起来总的费用仅为0.68%，创了新低。
业绩比较基准有所不同：招商现金增值和博时现金收益的业绩比较基准均为一年期银行定期储蓄存款的税后利率，即以现时的利率计算，其比较基准是年收益率1.58%；而华安现金富利的比较基金基准则是“当期银行个人活期储蓄利率(税前)”，也就是0.72%。
流动性有差异：招商现金增值基金持有人赎回申请经确认后，赎回款项将在T＋1日划往基金持有人账户”。博时现金收益赎回款T＋2日内划向投资人资金账户，但通过交通银行交易的投资者则可以做到T＋1到账。华安现金富利投资者赎回申请成功后，基金管理人应指示基金托管人于T＋1日将赎回款项从基金托管专户划出。(章贡)
作者:深圳商报记者梁惠元
| 
